【now.com財經】《Follow Up 》5月23日於11.92元薦買中國同輻(01763)，設目標21.6元，其後再薦4次，目標上調至23.5元，昨日（10日）最高23.56元，達標，較薦前大升98%，收21.72元，較薦前升82%，大大跑贏同期恒指13%的升幅。斬邊留邊。
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2024年1月初至昨日（10日），22.5個月下來，恒指由16,789點至26,649點，累計升幅59%。同期，銀河娛樂（(00027)市值1,760億元）股價由44.12元跌至40.24元，累計跌幅9%，跑輸恒指68個百分點，追落後佳選。
一，新冠疫情歷時3年，發生在2020年初至2022年尾，銀娛2019財年（12月年結）疫情前盈利130.42億元，2020財年慘情，蝕39.73億元。今年預測賺105億元，恢復疫情前82%，而現時股價則只及4年前高價78.9元的一半。
二，銀娛2023財年（疫情過去）復賺68.28億元，2024年賺86.59億元。2025財年上半年，營收232.46億元，按年升8%；純利52.4億元，按年升19.44%。
PE 16.5倍
最近數月澳門賭收普遍勝預期，銀娛下半年盈利料畧高於上半年，全年預測賺107億元（EPS 2.44元 ）增幅24%，預測PE 16.5倍、PB 2.19倍。在疫情以外的正常時期，2012至2019年，銀娛高低PE 32.5倍 / 11.6倍，平均20.6倍；高低PB 9.6倍 / 2倍，平均4.5倍。
三，銀娛PE、PB、股息率等，吸引力不遜同業。以下是同業今年預測估值比拼：
• 美高梅中國（(02282)市值612億元）：PE 12.0倍、PB 17.96倍、息率4.2厘；
• 永利澳門（(01128)市值352億元）：PE 14.8倍、負PB 、息率5.1厘；
• 銀娛：PE 16.5倍、PB 2.19倍、息率3.4厘；
• 金沙中國（(01928)市值1704億元）：PE 21倍、PB 12.9倍、息率2.9厘；
• 新濠（(00200)市值111億元）：PE 22.8倍、PB 20.68倍、息率0.2厘；
• 澳博（(00880)市值211億元）：PE 106倍、PB 1.42倍、零息；
• Grand Korea Leisure（韓：114090，市值49億港元）：PE 16.2倍、PB 2.05倍、息率2.29厘；
• Genting Singapore（星：GENS，市值555億港元）：PE 17.9倍、PB 1.11倍、息率 5.3厘；
• Bloomberry Resorts（菲：BLOOM，市值47億港元）：PE 18.3倍、PB 0.55倍、息率2.3厘；
• Genting Malaysia（馬：GENM ，市值249億港元）：PE 24.5倍、PB 1.10倍、息率3.79厘。
四，今年6月底，銀娛手上淨現金332億元，財政良好。
銀娛現價40.24元，目標55元，潛在升幅37%。麥格理11月睇57.5元（高現價43% ），高盛11月睇53.7元（高現價33% ）。
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