【now.com財經】澳門去年全年賭收2,474億澳門元，增長9.1%，回復至新冠疫情前的85%。今年首季，賭收658.7億澳門元，按年增長14%；大行普遍預測全年增長5-6％，相信過於保守。濠賭股近期隨大市回落，可趁機選擇吸納，正路之選銀河娛樂（(00027)市值1506億元）。
銀娛今年2月高位44.22元，現價34.38元，跌近10元，已調整22%。公司2月26日中午公布業績，股價至今跌幅20%，績後彭博收集21份券商報告，平均睇49元，較現價高43%。
一，2025財年（12月年結），銀娛營收492.4億元，增13.4%；純利106.73億元，增21.9%。去年中國進一步放寬人民赴澳旅遊，有利銀娛業績。
2026財年，銀娛盈利預測120億元（EPS 27.4元），增12%，預測PE 12.5倍、PB 1.70倍。在正常時期（2014至2019年），PE 13倍至32倍，平均21倍；PB 1.9倍至9.0倍，平均4.0倍。銀娛市值最大，金沙中國(01928)其次，今年預測PE 15.4倍、PB 9.90倍，銀娛較金沙吸引。以下是澳門及美國同業今年預測估值比拼：
• 美高梅(02282)：PE 8.9倍、PB 6.83倍；
• 永利澳門(01128)：PE 11.1倍、負PB；
• 銀娛：PE 12.5倍、PB 1.7倍；
• 新濠國際發展(00200)：PE 15倍、PB 6.23倍；
• 金沙中國(01928)：PE 15.4倍、PB 9.9倍；
• 澳博控股(00880)：PE 24.1倍、PB 1.02倍；
• Las Vegas Sands（美：LVS）：PE 16.8倍、PB 12.2倍；
• MGM Resorts（美：MGM）：PE 19.4倍、PB 3.05倍；
• Wynn Resorts（美：WYNN）：PE 19.8倍、負PB ；
• Red Rock Resorts (美：RRR）：PE 24.9倍、PB 14.2倍；
• Golden Entertainment（美：GDEN）：PE 42.2倍、PB 1.94倍。
二，銀娛2026財年盈利預測120億元，較2019財年歷史最高131.6億元只低9%，現價34.38元則較歷史高價78.9元低56%。
股息率4.9厘
三，銀娛2025財年每股派息1.50元，增50％。2026財年預測派1.70元，股息率4.9厘。
四，去年底，銀娛手上淨現金+現金等價物216億元，在澳賭企業中財政最寬裕。
銀娛現價34.38元，目標47元，潛在升幅37%。麥格理4月睇57.3元（較現價高67% ），花旗3月睇54元（較現價高57%）。
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