【Now財經台】快手(01024)旗下負責可靈AI(Kling AI)大模型業務的北京可靈重組，引入138億元人民幣外部融資，並鋪路分拆上市。快手股價今日(3日)早段一度大升近7%，高見45.58元，但其後曾倒跌2.6%，低見41.52元，其後股價回穩。
快手科技宣布旗下北京可靈訂立重組協議，將視頻生成大模型可靈AI的業務及資產，整合至北京可靈之中，完成後，快手仍持有北京可靈約68.3%股權。
此外，北京可靈亦透過增資擴股，引入最高約30億美元戰略投資者資金，相當於逾204億元人民幣，或經擴大後股本16.67%，以此計算，可靈估值約1200億元人民幣，透過增資引入投資者，包括百度集團(09888)、中信証券(06030)、阿里巴巴(09988)旗下阿里雲及由獨立非執董盧蓉等控制的公司，以及騰訊控股(00700)附屬公司。
通告又提及，若北京可靈未能於5年內，即2031年10月底前完成上市，投資者有權要求公司回購全部或部分股權。
摩根士丹利認為，可靈交易後估值約180億美元，雖然低於市場預期，但已高於快手入帳價值，若將今次交易後，可靈的估值從快手現時的235億美元市值中扣除，計及30%的控股公司折讓，快手核心業務2026年預測市盈率(PE)僅4.3倍，認為估值十分吸引，維持快手「增持」評級。
大華繼顯則認為，雖然潛在分拆可靈AI及商業化進程加快的消息正面，不過，快手股價5月至今持續受壓，反映市場對內地科網股信心疲弱，預期可靈AI年度經常性收入，將由去年首季的1億美元，增至今年第4季約10億美元，不過，在人工智能(AI)資本開資及研發開支居高不下，或對短期盈利及現金流構成壓力。
