【now.com財經】騰訊控股（(00700)市值4.15萬億元）上周三晚（5月13日）公布Q1業績，昨日（20日）收455.2元，較績前跌1.6%，恒指同期跌2.8%。騰訊績後，彭博收集49份券商報告，平均睇605.6元，高現價33%。
一，2026財年（12月年結）Q1，騰訊營收1964.6億元人幣，按年升9%；Non-GAAP盈利（經調整盈利）679.1億元人幣，按年增11%，勝市場預期，績後ADR市場即時升上折合485.5港元。Q1新Al產品取得顯著突破，多款長青遊戲收入創下新高，包括《王者榮耀》、《和平精英》、《三角洲行動》，新遊戲《洛克王國：世界》亦大受歡迎。
彭博綜合券商預測，騰訊2026財年Non-GAAP盈利2759.4億元人幣（EPS 30.17元人幣），增長6.4%。預測PE 13.1倍，較7年平均折讓逾4成；預測PB 2.63倍，較7年平均折讓4成半。
PE較阿里折讓33%
二，騰訊以往平均PE與阿里相若，今年預測PE較阿里折讓達33%，吸引力較阿里大。以下是ATMJX今年預測估值比拼：
• 「J」京東集團(09618)：PE 10.3倍、PB 1.26倍；7年平均PE 69.5倍、PB 2.78倍；
•「T」 騰訊：PE 13.1倍、PB 2.63倍；7年平均PE 22.5倍、PB 4.69倍
• 「A」阿里巴巴(09988)：PE 19.6倍（3/2027）、PB 2.23倍；7年平均PE 23.6倍、PB 2.94倍；
• 「X」小米集團(01810)：PE 21.5倍、PB 2.32倍；7年平均PE 31.4倍、PB 2.94倍；
• 「M」美團(03690)：負PE、PB 3.12倍；5年平均PE 190倍。PB 6.51倍。
去年800億元回購
三，今年Q1，騰訊以75.55億元回購1265萬股，均價597元，較現價高31%。去年全年，共以800.36億元回購1.53億股，均價523元，較現價高15%。
四，北水最新持騰訊10.66億股（11.68% ），3個月前持10.50億股（11.53% ）。
騰訊現價455.2元，本欄目標600元，潛在升幅32%。德銀5月睇800元（高現價76% ），花旗5月睇763元（高現價68% ）。
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