【now.com財經】市場憧憬美伊接近達成框架協議，加上晶片龍頭超微半導體（AMD）第一季業績遠超預期，帶動亞洲主要股市於上周四（5月7日）飆升，恒指一度高見26,669點。
然而，當晚傳出美國軍方在霍爾木茲海峽攔截針對三艘軍艦的攻擊，美股衝高後急回。受美伊軍事衝突再度升溫，以及滙豐(00005)業績不振雙重拖累，日韓股市於上周五（8日）從歷史高位回落，港股亦下跌232點，收報26,393點。
儘管中東局勢不明朗，美股上周五（8日）仍強勁反彈。主因是美國4月非農就業人數增加超預期，失業率維持在4.3%低位，顯示經濟具韌性，加上英偉達（NVIDIA）與軟銀合作開發AI服務器的消息，帶動半導體板塊狂飆。
到了周末，美國總統特朗普公開批評伊朗提出的方案「完全無法接受」，以色列總理亦警告對伊朗戰爭尚未結束。不過，港股本周一（11日）裂口低開後迅速轉勢向上，主要因為特朗普定於本周訪華，並計劃與中國討論推動伊朗重回談判桌。
全球資金對AI晶片和硬體的強烈需求，已完全蓋過對中東地緣政治的恐懼。加上高盛、摩根大通等大行大力唱好AI半導體周期，美股本周一（11日）晚持續向好，標準普爾500指數及納斯達達100指數雙雙破頂。
南韓股市作為生成式AI爆發的主要受惠者，本周二（5月12日）早段繼續破頂。但午後傳出南韓政府計劃將AI巨企帶來的額外利潤，以「公民紅利」形式重新分配給民眾，市場隨即解讀為政府準備向三星、SK海力士等晶片巨頭強徵「AI暴利稅」。韓國綜合股價指數（KOSPI）立即遭外資集體洗倉，港股亦跟隨亞洲主要股市衝高後急回。恒指最終以「陰燭」收市，倒跌58點，收報26,347點，技術上開始出現轉弱跡象。
經歷本周二（12日）因「AI暴利稅」傳聞導致的5.1%暴跌後，南韓財政官員與執政黨本周三（13日）早上緊急澄清，強調所謂「公民紅利」並非向晶片巨頭強徵額外的懲罰性「暴利稅」，而是鼓勵企業透過加大本國半導體研發投資與擴大僱傭來回饋社會。政策誤會消除後，外資重新聚焦於三星及SK海力士在全球生成式AI記憶體短缺潮下的實質盈利暴增能力，南韓股市止跌反彈。
相比之下，港股只能窄幅上落，主因是市場結構缺乏「純AI硬體」股票，加上投資者正觀望特朗普本周三（13日）晚間抵達北京、展開一連三日「特習會」的成果。
本周三晚（13日），美國4月生產物價指數（PPI）升幅遠超預期，引發市場對滯脹與加息重臨的憂慮。然而，美股正處於一個由AI革命主導的特殊週期：在嚴重通脹環境下，實體企業要生存，唯一的出路就是購買AI軟件和硬件來強行降低人力與生產成本、提高效率。因此，高通脹反而加速全球對AI晶片及軟體的剛性需求，資金隨即瘋狂湧入科技巨頭，美國納指100指數持續破頂向上。
另一方面，Nvidia（英偉達）CEO黃仁勳及Tesla（特斯拉）CEO馬斯克等十多位科技巨頭親自隨同特朗普赴華，進一步觸發全球資金瘋狂炒作「中美AI及半導體供應鏈可能達成某種風險管控豁免」。加上市場傳出中美正尋求聯手向伊朗施壓，以推動霍爾木茲海峽航道重開，港股夜期於本周三（13日）晚大升505點，至26,800點水平。
隨着高息環境持續，手握巨額現金、無債務壓力的科技巨頭成為資金實質上的「避險資產」。若中美經貿關係藉「特習會」緩和，外資對中概科技股的風險溢價將顯著調低，具備AI應用與估值修復的大型平台科技股應能受惠。
策略上，可考慮高追Long Call近期表現偏落後的阿里巴巴(09988)。
