【now.com財經】港燈（(02638)市值537億元）今年預測PE 16.4倍，中華電力（(00002)市值1668億元）14.8倍，央企華潤電力（(00836)市值954億元）只有5.9倍。
一，2025財年（12月年結）上半年，潤電營收504億元（港幣 • 下同），按年跌1.7%；售電量升而營收跌，是因為電力平均售價略低於去年同期。上半年，煤價下跌致燃料成本大降30.3億元，但股東應佔盈利78.72億元，仍按年減少16%，原因是「其他收入」0.80億元，按年大降14.67億元；「其他收入」是收購子公司收益及外匯收入。上半年盈利，已相等於去年全年（143.9億元）的55%。
盈利預測增13%
二，2025財年下半年，潤電售電增加，盈利料略高於上半年，全年盈利預測162億元（EPS 3.12元），增幅13%。現價預測PE 5.9倍、PB 0.83倍。過去7年，平均PE 15.4倍、PB 0.84倍。港燈今年盈利預測只增2%，PE 16.4倍、PB 1.08倍。中電今年盈利預測微跌1%，預測PE 14.8倍、PB 1.54倍。
以下是潤電與國內同業、本港同業、外國同業今年預測估值比拼：
• 潤電：PE 5.9倍、PB 0.83倍；
• 華電國際(01071)：PE 6.7倍、PB 0.81倍；
• 華能國電(00902）：PE 7.2倍、PB 0.77倍；
• 大唐發電(00991）：PE 7.2倍、PB 0.58倍；
• 中國電力(02380）：PE 10.1倍、PB 0.81倍；
• 中華電力：PE 14.8倍、PB 1.54倍；
• 港燈：PE 16.4倍、PB 1.08倍；
• 電能實業(00006）：PE 16.8倍、PB 1.23倍；
• FirstEnergy（美：FE）：PE 18.5倍、PB 1.97倍；
• Capital Power（加：CPX）：PE 35.3倍、PB 2.46倍；
• Meridian Energy（紐：Mel）：PE 39.1倍、PB 1.69倍
• Abu Dhabi Energy （UH；TAQA）：PE 53.1倍、3.83倍；
• TransAlta（加：TA）：PE 127.3倍、PB 11.41倍。
目標23.5元
潤電現價18.43元，目標23.5元，潛在升幅28%，達標計，PE 不過7.3倍。華泰證券8月睇25.49元（高過現價38%），犬摩10月睇23.7元（高過現價29%）。
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