【now.com財經】國泰航空(00293)(市值524億元)上周三晚(6月19日)公布今年5月份客運及貨運數字，勝預期，上周四(20日)股價最高8.33元，昨日(24日)收8.14元，趁低收集。
一，今年首5月，國泰客運人次按年增加40.7%，收入乘客千米數上升37.5%；貨運量按年增加10.2%，收入噸千米數則上升4.4%。公司表示，今年第二季已按計劃恢復至疫情前客運航班的80%，並將如期在2025年第一季達到100%的水平。
二，2023財年（12月年結），國泰營收944.9億元，按年大升85%；盈利97.9億元，遠勝2022財年的虧損66.2億元。去年上半年的盈利42.7億元中，有19.3億元來自視作出售聯營公司的特殊盈利。去年下半年盈利55.2億元，較上半年增29%；2023財年上半年不計特殊盈利，則去年下半年盈利較上半年大增136%。
PE 5.4倍 同業中最低
三，2024財年，國泰盈利預測105億元（EPS 1.51元），增長7%；2023財年盈利不計特殊項目，2024年核心盈利增幅達34%。現價預測PE5.4倍、PB0.92倍。在疫情以外的正常時期，國泰平均PE12倍、PB1.1倍。
四，在亞太區同業中，國泰估值最吸引。以下是同業今年預測估值的比拼：
．國泰：12/2024財年，PE5.4倍、PB0.92倍；
．Qantas（澳：QAN）：6/2024財年，PE6.9倍、PB26.7倍；
．新加坡航空（星：SIA）：3/2024財年，PE9.7倍、PB1.3倍；
．長榮航空（台：2618）：12/2024財年，PE10.4倍、PB1.75倍；
．Asiana Airlines（韓：020560）：12/2024財年，PE11.2倍、PB1.6倍；
．中國國航(00753)：12/2024財年，PE 11.7 倍、PB 1.28倍；
．Air New Zealand（紐：AIR）：6/2024財年，PE 12.3倍、PB 0.89倍；
．南方航空(01055)：12/2024財年，PE12.5倍、PB 1.19倍；
．中華航空（台：2610）：12/2024財年，PE 13.5倍、PB 1.7倍；
．東方航空(00670)：12/2024財年，PE 16.3倍、PB 1.26倍。
五，2023財年末期息0.43元，是2019年以來首次派息。2024財年預測派0.45元，股息率5.5厘。
六，國泰2020年發行195億元優先股予特區政府，去年11月贖回一半，其餘一半，將在今年7月底贖回，一旦正式宣布，估計即時利好股價。
國泰現價8.14元，目標10.2元，潛在升幅25%。花旗（6月）睇11.6元，瑞銀（3月）睇8.1元。
