【now.com財經】中航信息(00696)（市值256億元）今年以來股價跌13%，預測PE 9倍，不貴。同程旅行(00780) （市值234億元）今年以來股價大跌56%，預測PE僅5.7倍，更是嚴重偏低。
過去3年（新冠疫情過後），同程平均PE較中航信息有溢價27%，現時反有折讓37%。
一，2022財年（12月年結）是新冠疫情最後肆虐年度，同程Non-GAAP盈利6.46億元人民幣，2023財年按年大增240%至22億元人民幣，2024財年按年升27%至27.86億元人民幣，2025財年按年升22%至34.03億元人民幣。
由2022財年至2025財年，3年間，同程Non-GAAP盈利向上翻了427%。同期的3年間，中航信息盈利向上翻了228%。
二，2026財年上半年，同程營收按年升10.5%至99.92億元人民幣，Non- GAAP盈利按年升14.6%至17.92億元人民幣，經調整純利率由17.3%增至17.9%。
彭博綜合券商預測，同程2026全年Non-GAAP盈利按年增7%至36.4億元人民幣（EPS 1.48元人民幣），預測PE僅5.7倍、PB 0.79倍。新冠疫情前的過去3年，平均PE 19.5倍、平均PB 1.91倍。
中航信息今年盈利預測上升4%，PE 9倍、PB 0.88倍；過去3年，平均PE 15.3倍、平均PB 1.24倍。同程估值較中航信折讓十分吸引。
以下是同業今年預測估值的比拼：
• 同程：PE 5.7倍、PB 0.79倍；今年股價大跌56%；
• 中航信息：PE 9倍、PB 0.88倍；今年股價跌13%；
• 攜程(09961)：PE 11.3倍、PB 0.96倍；今年股價跌大跌46%；
• 華住(01179)：PE 16.1倍、PB 5.83；今年股價跌10%；
• Expedia（美：EXPE）：PE 14.3倍、13.8倍；今年股價跌8%；
• Booking Holdings（美：BKNG）：PE 15.1倍、負PB；今年股價跌26%；
• Makemytrip（美：MMYT）：PE 24.3倍、PB 30倍；今年股價大跌45%；
• Airbnb（美：ABNB）：PE 31.1倍、PB 10.8倍；今年股價上升21%。
三，同程2018年1月上市，IPO價9.8元。2022年10月疫情期間恒指最低14,770點，同程股價最低11.62元，現時恒指較當時回升62%，同程反較當時低15%，
同程現價9.94元，嚴重偏低，追落後，目標15元，潛在升幅51%。華泰證券8月睇28.7元（高現價189%），大摩8月睇24元（高現價141%）。
免責聲明：本專頁的內容只供參考，投資者應依照自身風險屬性及判斷，作出投資決策並自負損益，任何損益概與本專頁無涉。
