【now.com財經】「建滔孖寶」上周四晚（7月30日）發出盈利預告，雙雙上周五（31日）高開低收。建滔積層板（(01888)市值927億元，下稱「建滔板」）最高升25%，收市只升1%；建滔集團（(00148)市值440億元）最高升18%，收市反跌2%。
建滔板現價29.42元，較6月高位107.2元瀉73%；建滔現價39.2元，較6月位151.8元瀉74%。
一，建滔板發盈喜，2026財年（12月年結）上半年，盈利按年激增逾200%至超過28億元，原因是產品覆銅面板價量齊升。本欄預測全年盈利大升150%至64億元（EPS 2.04元），預測PE 14.4倍。（彭博綜合券商預測，建滔板今年賺63.91億元，本欄預測相若。）
建滔預告，2026財年上半年，盈利只按年微升4%至27億元以上。盈利中，估計18.6億元來自建滔板，餘8.4億元來自化工等業務，減去期內入賬投資虧損5億元。中績預告指，6月半年結後，投資市場好轉，建滔的投資可獲利潤，已超過去年同期的13億港元。去年底，建滔持有投資證券及債券共116億元。
建滔PE 6.3倍 建滔板14.4倍
本欄預測，建滔全年盈利按年增長60%至80億元（EPS 6.2元），預測PE 6.3倍，較建滔板折讓57%。（彭博綜合券商預測，建滔今年賺130億元，PE低至3.3倍，但恐怕預測過高。）
建滔實際PB低至0.23倍！
二，建滔板今年底每股NAV估計6元，PB 4.9倍。建滔每股NAV估計68.3元，PB低至0.57倍，較建滔板折讓89%。若所持建滔板以建滔板的市價計代替用賬面NAV計，則建滔的實際PB低至0.23倍！
三，去年底建滔計入金融資產後的淨借貸83億元，早前以每股76元配售1.55億股建滔板，套現118億元後，已成無借貸淨額公司，財政更穩建。
建滔在建滔板的持股量，由66.62%降至61.7%。建滔板現價29.42元，已較早前配售價76元低61%，建滔趁低增持建滔板的可能性存在。
張國榮回補建滔有誘因
四，建滔大股東張國榮家族4月20日持建滔44.5%，至7月7日減至31.5%，套現166億元，均價121.2元（最高減持價140.33元，近頂價）。建滔現價39.2元，低於張家套現價68%，是張家回補部分股票的誘因；張家增持建滔的可能性較建滔增持建滔板的可能性更大。
五，北水上周五持建滔2.47億股（21.98%），3個月前只持0.9億股（8.10%），即3個月內增持1.57億股（13.88個百分點），粗略估計共動用銀彈130億元，均價約83元。
北水上周五（31日）持建滔板3.82億股（12.10%），3個月前持3億股（9.55%），即3個月內增持0.82億股（2.55個百分點），估計共動用45億元，均價約55元。
北水在建滔的活動，明顯較在建滔板的活動大得多。
「建滔孖寶」二揀一，揀建滔，現價39.2元，較6周前高位151.8元大瀉四分之三，目標70元，潛在升幅79%。花旗7月睇202元（高現價415% ），中信證券6月睇226元（高現價477% ）。
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