【now.com財經】《Follow Up 》5月12日於12.61元薦買東岳集團(00189)，昨日（5月26日）最高17.15元，高薦前36%，收15.71元，9個交易日內，較薦前大升25%，大勝恒指同期的3%跌幅。升後今年預測PE仍僅9.7倍、PB 1.44倍，在高分子材料與有機硅股中，估值仍低。目標重溫：19.3元，23%水位在後頭。
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浪潮數字企業（(00596)市值31億元）在開曼群島註册，但控股股東「浪潮集團」為山東省國資委，佔50.93%，因此亦可視之為國企。
浪潮波幅大，屬高Beta股。過去十年，高低價11.13元/1.23元，而在過去六年，有多達8次由高位回落至畧低於2元，即告反彈強勢回升。今年4至5月，3次跌至2.20元左右即告回升，昨收2.53元，可投機買入。
一，2025財年（12月年結），浪潮營收73.08億元人民幣，跌11%；股東應佔盈利2.38億元人民幣（EPS 0.206元人民幣），跌38%。以此數計，往績PE 10.7倍。去年來自管理軟件的收入為22.36億元人民幣，跌12.5%；來自物聯網的收入為23.32億元人民幣，跌19.1%；來自雲服務的收入27.40億元人民幣，微跌0.8%。去年業績倒退，主受因為管理軟件業務競爭激烈，毛利率下降，及投資物業撥減值準備增加。
去年Non-GAAP盈利（經調整盈利）3.01億人民幣），跌幅為22%。Non-GAAP盈利是不計期權費攤銷及物業公平值變化影響的盈利。以Non-GAAP 盈利計，浪潮的往績PE為8.4倍。
PE 8.4倍 較以往折讓7成
二，彭博綜合券商預測，浪潮2026財年盈利3.19億元人民幣（EPS 0.26元人民幣），回增34%，PE 8.4倍，較7年平均25.9倍折讓近7成；預測PB 0.88倍，較7年平均1.73倍折讓一半。以下是同業今年預測估值比拼：
• 浪潮：PE 8.4倍、PB 0.88倍；今年股價跌62％；
• 九方智投(09636)：PE 11.3倍、PB 3.2倍；今年股價跌39%；
• 阿信科技(01675)：PE 12.2倍、PB 0.68倍；今年股價跌24%；
• 聚水潭(06687)：PE 16.5倍、PB 3.79倍；今年股價跌48％；
• 金山軟件(03888)：PE 18.9倍、PB 0.82倍；今年股價跌25%；
• 多點數智(02586)：PE 20.3倍、PB 4.61倍；今年股價跌11％；
• 阜博(03738)：PE 26.7倍、PB 2.11倍；今年股價跌28%；
• 金蝶國際(00268)：PE 55.9倍、PB 2.69倍；今年股價跌43%；
• 明源雲(00909)：PE 56倍、PB 0.7倍；今年股價跌38%；
• 商湯(00020)：負PE、PB 2.22倍；
• 金山雲(03896)：負PE 、PB 3.46倍；
• 明略科技(02718)：負PE、PB 18.83倍。
較姊妹A般便宜得多
三，浪潮有兩家A股姊妹公司，同由山東省國資委的浪潮集團所控制。其一浪潮電子訊息（深：000977），市值988億元人民幣，今年預測PE 28倍、PB 3.89倍；其二浪潮軟件（滬：600756），市值54億元人民幣，負PE、PB 2.4倍。本港上市的浪潮，估值便宜得多。
四，在國產化替代的發展中，央企與地方政府更傾向於選擇有國資背景的供應商，浪潮因此輕易成為國產化替代的核心供應商之一。現時，浪潮已服務79戶央企與中國500強企業，在央國企市場具備強勁的競爭力。
浪潮現價2.53元，較8個月前高位11.13元大挫77％，過度反映去年倒退的業績，估值吸引力大浮現，目標4.2元，潛在升幅66%。券商報告不多，中信證券5月睇5元（高現價98% ），對上一次報告在去年11月尾，當時股價由高位回落至8元以下，國泰海通睇13.25元。
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