【now.com財經】《Follow Up》3月23日於9.22 元薦買聯想集團(00992)，上周五（4月24日）收報12元，較薦前高出30%，跑贏同期恒指的2%跌幅。目標重溫：15.8元。
3月10日於8.83元薦買聯想控股(03396)，現價9.96元，較薦前升13%，跑贏同期恒指的2%跌幅。聯想控股持聯想集團32.34%，值482億元，已遠高於本身的235億元市值。目標重溫：14.7元，48%升幅在後頭，大過聯想集團的32%升幅。
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龍頭兩輪車生產商雅迪控股（(01585)市值372億元），是油價高企的得益公司，過去一周股價下跌7%，正是入市良機。
一，2025財年（12月年結），雅迪營收370.1億元人民幣，升31%；純利29.12億元人民幣（EPS 0.96元人民幣），激增129%。去年上半年盈利16.49億元人民幣，按年增60%；下半年盈利12.63億元人民幣，按年飆升428%。業績猛進，是因為政府政策推動產品銷量上升、產品組合優化等。電動踏板車及電動自行車的總銷量1,630萬台，增25%。
二，今年油價高企，刺激東南亞電動摩托車銷售激增；越南市場尤其強勁，在「油改電」國策帶動下，有報道稱「一車難求」。雅迪位於越南北寧省的新廠，今年1月投產，正合時宜，年產量突破100萬台，可滿足部分市場需求。上周，在廣交會的展廳，來自歐洲、東南亞、拉美的客商，圍着雅迪等中國品牌兩輪電動車仔細觀摩，雅迪負責人表示已接待800多家海外探購商。
PE較平均折讓5成半
雅迪2026財年盈利預測34億元人民幣（EPS 1.1元人民幣），增17%，預測PE 9.5倍，較7年平均21.3倍低5成半；預測PB 2.6倍，較7年平均5.54倍折讓5成3。
三，雅廸估值，遠低於「四個轆」電動車。以下是相關股份今年預測估值比拼：
• 雅迪：PE 9.5倍、PB 2.6倍；
• 零跑汽車(09863)：PE 16.6倍、PB 3.1倍；
• 比亞迪股份(01211)：PE 18.6倍、PB 2.82倍；
• 理想汽車(02015)：PE 67.1倍、PB 2.3倍；
• 小鵬集團(09868)：PE 205倍、PB 3.63倍；
• 蔚來(09866)：負PE、PB 15.29倍。
四，去年底，雅迪手上淨現金+現金等價物69億元人民幣，財政穩健。
雅廸現價11.95元，目標15.5元，潛在升幅30%。大和證券3月睇18.3元（較現價高53%），匯證4月睇18元（較現價高51%）。
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