【now.com財經】《Follow Up》2月10日於69.3元薦買快手(01024)，昨日（25日）收66.35元，較薦前跌4.3%，跑輸恒指同期的1.0%跌幅。北水昨日（25日）持有7. 93億股（18.22% ），較去年底增加7400萬股（1.59個百分點）。
快手2月以來已跌17%，調整足夠，2026財年預測PE只10.7倍，估值吸引，趁低吸納。目標重溫：90元，36%水位在後頭。
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馬年第五擊：醫美/化妝品股巨子生物（(02367)市值342億元），去年中炒上87.1元，現價31.92元，回落63%，吸引力再現。
巨子生物2022年11月上市，IPO價24.3元，現價較IPO價浮水31%，落後於同期恒指的66%升幅。
一，巨子生物是國內領先的重組膠原蛋白企業，產品包括醫美、護膚等化妝品及消費品，亦可列作新消費品股，與毛戈平(01318)、上美股份(02145)等曾齊齊狂炒。去年12月初跌至36元後，公司公布回購，最高升至41.32元。
二，2025財年（12月年結）上半年，巨子生物營收31.13億元人民幣，按年升22.5%；純利11.82億元人民幣，按年增20.2%。彭博綜合券商預測，2025全年賺22.64億元人民幣，增10%，預測PE 13.2倍、PB 3.46倍。2024財年預測賺26.72億元人民幣（EPS 2.48元人民幣），增18%，PE降至11.3倍、PB 2.91 倍。上市以來，平均PE 24.3倍、PB 8.19倍，現時折讓頗大。
巨子生物PE 11.3倍 vs 毛戈平23倍
三，巨子生物2026年估值，較本港上市同業吸引，亦遠遠落後於歐美化妝品股。以下是同業2026年預測估值比拼：
• 巨子生物：PE 11.3倍、PB 2.91倍；• 上美股份：PE 15.7倍、PB 6.44倍；• 樂舒適(02698)：PE 17.6倍、PB 4.27倍；• 毛戈平：PE 23倍、PB 6.43倍；
• LVMH（法：MC）：PE 23.9倍、PB 3.8倍；• L'Oreal（法：OR）：PE 29倍、PB 5.63倍；• Kering（法：KER）：PE 36.4倍、PB 2.29倍；• Estee Lauder（美：EL）：PE 51.8倍（6/2026年來）、PB 10.54倍。
四，去年6月底，巨子生物手上現金＋現金等價物共88.6億元人民幣，較對上半年大增30億元人民幣，全無銀行借貸，財政良好，有條件派發合理以上股息。大行平均預測其2026財年股息率3.9厘，在新消費品股中屬較高的。
北水半年增持5千萬股
五，北水昨持2.4億股（22.41% ），半年前為1.86億股（17.36% ），即半年内大增0.54億股（5.05個百分點）。
巨子生物現價31.92元，料已見底，趁低吸納，目標52元，潛在升幅63%。麥格理1月睇60元（高過現價88% ），中金1月睇56元（高過現價75% ）。
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