【now.com財經】內地10月國慶長假期間，A股休市，港股在缺乏「北水」下於前周四(2日) 挾上升至高見27,381點創逾4年新高，隨後在缺乏進一步利好消息下回落。筆者當時認為港股大約26,500點的水平有明顯資金吸納，港股有能力在A股復市、北水回歸下，再展升勢。
滙豐控股(00005)世紀私有化恒生銀行(00011)，一度拖累恒指於上周四（9日）最低跌至26,480點，但A股長假期後復市破頂，加上北水回歸，港股很快V型反彈至26,752點收市。當時恒指技術上連續兩日出現「長下影線」，反映資金確實有趁低吸納跡象，惟科技股普遍沽壓持續，阿里巴巴(09988)及中芯國際(00981)顯著回落，資金似轉至「悦己」板塊，泡泡瑪特(09992)及蜜雪集團(02097)在上周四（9日），北水回歸首天，「大陽燭」升穿上日頂位，明顯跑贏大市。
美國自9月持續推出對華限制措施，終於中國在上周四（9日）出手宣布計劃在11月8日起對稀土實施出口管制，當時此消息並未獲市場廣泛討論，但在A股回落，加上科技股弱勢拖累下，恒指於上周五（10日）進一急插462點，「大陰獨」於26,290點收市，技術走勢明顯轉弱。
中方加強對境外稀土物項、稀土技術等出口管制，繼續暫停採購美國大豆，美國總統特朗普於上周五（10日）晚威脅將於11月1日起對華加徵100%關稅，並對關鍵軟件實施新的出口管制，而且擱置於本月底將於南韓舉行的亞太經合組織(APEC)峰會與習近平會面。中美關係急劇轉壞，美國三大指數急插，港股夜期上周五（10日）晚暴瀉1,314點。
然而，特朗普周日（12日）在社交平台發文表示，想要幫助而非傷害中國，不希望中國陷入蕭條。特朗普態度略為軟化，港股本周一(13日)恐慌情緒減低，恒指跌逾900點後，於25,400點附近便出現V型反彈，「長下影線」陽燭於25,889點收市，最終僅挫400點。美國股本周一（13日）晚TACO交易(Trump always chicken out)再現，美股反彈帶動港股於股本周二（14日）最高回升至26,102點，惟中美互加徵船舶港務費消息再引發市場恐慌，恒指大陰燭倒跌448點，於25,441點收市，連跌7日。
美國聯儲局主席鮑威爾於本周二（14日）晚表示，美國就業市場轉弱，放鴿暗示縮減央行資產負債表可能接近尾聲，或推寬鬆政策。美國10月減息預期升温， 美滙回落、人民幣轉強，金價破頂，中港股市於本周三（15日）回升，恒指結束7連跌，收報25,910點，升469點，大市成交額3,158億元。
雖然美國財長貝森特表示特朗普已經準備好和中國國家主席習近平會面，並強調不想與中國的衝突升級，但特朗普威脅不買中國食用油已報復中方不買美國大豆，中美緊張局勢仍在，港股本周四(16日)大約在25,800點反覆上落。
中美博奕持續，短期變數仍多，但筆者相信兩國最後會把談判進一步延長，加上美國減息的大前提下，應該把握港股每一次恐慌性拋售撈貨的機會。策略上，傾向耐心等待恒指回落至25,500點以下，並在有充足現金接貨的前提下，分注 Short Put 11月到期的等價科網板塊，伺機撈貨。
