【now.com財經】《Follow Up 1 》前周一(8月4日)於8.23元薦買周生生(00116)，昨日(19日)收8.98元，較薦前升9%，跑贏恒指（同期升3% ）。有買周生生者，恭喜恭喜。今早(20日)裂口高15%，成10.32元。
公司昨晚發盈喜，今年上半年（1至6月）料賺9-9.2億元，中間落墨計，較去年上半年（5.02億元）大增81%。較去年下半年（3.04億元）高出199%。盈利大增，是因為金價高企，黃金商品獲得更高毛利率，以及更有效控制成本。周生生今年下半年盈利若只及上半年的三分二，全年盈利已可達15.2億元（EPS 2.26元），按年大增89%，預測PE 僅4倍、PB 僅0.43倍。派息比率若維持於42%，股息率可達10.6厘。
兩周前為周生生設目標12.8元，現大幅上調至15.4元，與今早開市價10.32元比較，49%水位在後頭；達標計，PE仍僅6.8倍，PB仍僅0.74倍。
《Follow Up 2 》4月15日於6.85元薦買「雲概念股」百融雲(06608)，設目標11元，昨日(19日)最高10.82元，距目標不足2%，收10.63元，較薦前大升55%，遠勝恒指（同期升17%）。
百融雲市值49.6億元，持淨現金41.2億元，相等於公司市值83%。將公司市值減去手上現金，將預測盈利減去估計的利息收入，計出核心業務PE僅5倍。現將目標由11元上調至13.8元，30%水位在後頭；達標計，核心業務PE仍僅6.5倍。
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教育股粉筆(02469)(市值82億元)昨日(19日)有異動，一度大升22%，收市升14%。公司8月4月發盈警，料今年上半年盈利不低於2.15億元人民幣，按年倒退不逾22.6%，而鑒於近期Al產品業務表現，對發展前景持採樂觀態度。由兩個月前低位起計，股價已向上翻了近8成。大行預測粉筆今年盈利上升46%，預測PE 22倍、PB 5倍，估值頗貴。
在教育股中搵食，宜取中教控股(00839)(市值85億元)，抵買得多。中教2017年12月上市，IPO價6.45元，歷史高低20.8元/2.03元，現價3.05元，較歷史高價低85%，較歷史低價只高50%，今年預測PE 3.6倍，只及粉筆的一成半；預測PB 0.44倍，只及粉筆的一成以下。
一，中教的歷史可追溯至旗下的民辦高校，如江西科技學院、廣東白雲學院等，於1990年代至2000年代初成立，在國內經營民辦大學，亦在澳洲及英國提供教育服務，學生逾30萬人，與全球40多個國家多間院校有國際合作，推出多種聯合培養計劃，進一步拓展學生的國際化發展路徑。
二，2024財年（8月年結），中教營收65.79億元人民幣，增17%；純利4.18億元人民幣（EPS 0.16元人民幣），大跌70%，往績PE高達17.2倍。去年盈利大跌，只因商譽及無形資產大撥備17.18億元人民幣（前年只撥備3.95億元人民幣）。不計撥備，去年經調整盈利22.42億元人民幣，仍增8%。
盈利回升4.2倍
三，2025財年上半年，中教營收36.73億元人民幣，按年升12%；純利10.91億元人民幣，按年跌8%，並已相等於去年全年的261%。下半年若再只有小量商譽等撥備，全年盈利預測21.8億元人民幣（EPS 0.78元人民幣），按年飆升422%，預測PE 僅3.6倍；過去7年，平均PE高達25倍
四，中教上市第一個財年2018年，營收12.95億元人民幣，盈利5.52億元人民幣。今年預測營收較IPO年大增4.6倍，預測盈利較當年高出2.8倍，但股價潛水53%。
PB 0.44倍 大折讓
五，中教PE吸引之外，PB亦吸引，今年預測僅0.44倍，較7年平均2倍折讓八成。
六，中教估值較同類股吸引。以下是同業今年預測估值比拼：
• 中教（市值85億元）：PE 3.6倍、PB 0.44倍；
• 華夏集團(01981)(市值30億元)：PE 9.8倍、PB 1.19倍；
• 天立(01773)(市值89億元)：PE 11.3倍、PB 2.98倍；
• 卓越教育(03978)(市值45億元)：PE 12.5倍、PB 4.72倍；
• 新東方(09901)(市值61億元)：PE 14.2倍、PB 1.87倍；
• 粉筆(02469)(市值72億元)：PE 22倍、PB 5倍；
• 中國東方教育(00667)(市值186億元)：PE 26.4倍、PB 2.86倍；
7月25日於3元薦買中教，現價3.05元，較薦前只升1.7%（同期恒指跌2.1% ），目標重溫：4.5元，潛在升幅48%。達標計，今年PE仍僅5.3倍、PB 0.65倍。Morningstar 8月睇7.8元（高過現價156% ），麥格理5月睇4.3元（高過現價41% ）。
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