【信報財經新聞】港府發行第二批基建零售債券今日起開始認購，是次目標發行金額為200億元，可酌情將發行額提高至最多250億元，保證息率3.5厘，較9月發售的銀色債券4厘息率為低，在面對減息周期，銀行定期存款利率有下調空間，究竟值唔值得認購？要認購幾多手？長揸定短炒？專家教路認購攻略。
基建零售債丨金管局:息率已考慮一籃子因素
究竟息率是否吸引？金管局助理總裁(外事)許懷志早前表示，今批債券息率已考慮一籃子因素，包括近期息率變化，有見息率與去年比較一直有回軟跡象，「3.5厘息率對市民有一定吸引力」。
滙豐銀行大中華市場外滙固收交易部主管黃子卓認為，聯儲局已合共減息0.75厘，今次基礎建設零售債券較早前銀債保底息率低僅0.5厘亦屬合理，預期未來短債會受歡迎，明年短債是其中一項表現最好資產。
基建零售債丨中銀建議資金充裕可認購15至20手
認購幾多手才適合？中銀香港(02388)個金產品總經理周國昌稱，市場預期未來幾年會緩慢減息，定期存款息率普遍已回落至約3厘多，鎖定3年有3.5厘息率，對投資者來說有吸引力。投資者若資金充裕，建議可認購15至20手。另外，他又預期今次基建零售債券無論在認購人數及金額都會較去年零售綠色債券多，因為減息的預期較去年時更實在及明確。
認可財務策劃師李澄幸對本報表示，有閒置資金投資者可考慮認購，建議認購20手，以作收息投資產品選項之一，而市場上提供3年、鎖定3.5厘回報不是太多，建議持有至到期日。雖然市場亦有不少定息產品如美元債券或港元定期存款，但投資者要留意美國聯儲局將於12月再次議息，利率未來會否調整仍有變數，而港元定存息近期普遍已見回落。
基建零售債丨預期超過50萬人次申請
耀才證券(01428)行政總裁許繹彬表示，近期全球股市走勢飄忽，尤以中港股市，令投資者無所適從，加上聯儲局今年已減息兩次，香港銀行亦有跟隨，從而令銀行定期利息持續向下調整，定存利息吸引性已大不如前。而港府推出基建零售債券，只予香港居民認購，對鍾情「收息」人士來說，可謂一大喜訊，加上有關債券將於港交所(00388)掛牌上市，大大提高隨時買賣靈活性，建議可認購15至20手，預期認購人數及認購金額均有理想表現，有望超過50萬人次申請。
基建零售債丨相對3年期美國國債不算相當吸引
不過，有基金經理回應查詢時表示，基建零售債券息率3.5厘，相對3年期美國國債收益率有約4.25厘，說真「不算相當吸引」，與市面上3個月定存利率相若，略高於12個月定存的3.1厘。不過，由於能鎖息3年，希望有較長及穩定回報的投資者，又不想每3個月都重新做定期，免卻利率風險，不失為好選擇，故仍值得認購，惟缺點是發行金額有限。
他續稱，基建零售債券勝在簡單方便，以港元為單位，不用兌換外幣，可在股票市場買賣，加上各大銀行券商都豁免各項收費，變相不用考慮費用成本，對一般市民而言相對簡單。由於與以往一樣採「循環分派」機制，「不是抽多中多」，建議申請8至10手。
基建零售債丨債券首日最多升2%
基建零售債券的追揸沽應如何部署？李澄幸預期債券首日不會大升，最多升約2%，倘最終未獲分配的投資者，可待債券升約1%、平手或破底下才入市，「因恐未能抵消手續費、或與定期接近打和點」。
基金經理認為，估計首日升幅不大，可能只有1%左右，故過往上市即沽出方法未必能明顯獲利，主要仍是適合追求穩定利息回報的市民認購，建議持貨至到期日，可穩定獲至少3.5厘回報，如提早沽出則有價格風險，市場利率取決於美國減息速度等多重因素，不確定性高，建議認購前要有將資金鎖定3年的準備。他又指，最重要取決於目標投資回報，或債價低於100，即利率於3.5厘以上，才較值得在二手市場買入。
參考去年發售的綠債(04273)，利率4.75厘，最終發行額為200億元，認購8手或以下獲全數配發，最多獲派9手，首日收報100.4元，升0.4%，而周一(11月25日)收報103.65元計，即升3.65%。持有一手至3年到期日，可收利息1425元，獲派上限9手計，到期日可獲利息12825元。
基建零售債丨持至到期日一手收息1050元
基建零售債年息3.5厘，持有一手3年至到期日，可獲利息1050元，倘以10手計，到期日可獲利息10500元，倘以20手計，到期日可獲利息21000元。
