【now.com財經】山東新華製藥(00719)(H股市值僅12.1億元，A+H總市值亦不過159億元)4月尾由5元飛上10元，最近回落至6元以下，昨日(6月28日)收報6.3元。小注敲之。
一，新華製藥4月尾異動後發出公告，指與河南真實生物科技公司簽署戰略合作協議，真實生物同意新華製藥為其在中國的生產商及經銷商，及經雙方同意在其他國家的產品的生產商及經銷商。新華製藥認為協議對公司有利。
盈利六年大增321%
二，新華製藥業務是產銷化學原料藥、製劑、醫藥中間體及其他產品。2021財年(12月年結)，營收65.6億元人民幣，升9%；純利3.49億元人民幣(每股盈利0.56元人民幣)，增7%。這是連續第六年盈利持續增長，六年累計增幅321%。
三，2022財年第一季，新華製藥純利1.09億元人民幣，按年上升8.2%，並相等於去年全年的31%。預測全年賺4億元人民幣(每股盈利0.63元人民幣)，增15%，預測市盈率8.5倍、市賬率0.87倍。過去六年，平均市盈率 11.6倍、市賬率0.92倍。
H股較A股折讓80%
四，新華製藥現時估值較往年平均的折讓，不算太大，但吸引力除了前述與真實生物合作惹遐想外，就是H股較A股的折讓大到不得了。A股昨日(28日)收報26.4元人民幣(31.13港元)相等於H股約500%，較H股溢價近400%；恒生AH股溢價指數只是39.6%。新華製藥H股較A股折讓80%，全市折讓第一大。
新華製藥現價6.3元，投機買入，目標價8.7元，潛在升幅38%。
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買農行收8.2厘息
四大國有銀行中，農業銀行(01288)(H股市值910億元，A＋H總市值1.215萬億元)去年底的撥備覆蓋率高達300%，較一年前增加34個百分點，其他「工中建」三行，平均211%。撥備覆蓋率高的好處，是日後萬一業績有甚麼差池，可以有較大調節盈利的靈活性，不致業績大走樣。
除息後預測市盈率3.3倍
農行2021財年(12月年結)盈利上升11.7%，今年首季盈利按年增長7.4%，預測全年增長8%。現價2.96元，預測市盈率3.6倍；下周四(7月7日)除息20.68分人民幣(0.242港元)，以除息後理論價計，預測市盈率降至3.3倍，較過去六年平均4.8倍折讓逾三成；除息後預測市賬率0.37倍，較過去六年平均0.62倍折讓近四成。
農行現價2.96元，買入收8.2厘息(過去六年平均6.5厘)，收息後目標價3.5元，計入股息潛在升幅29%。工銀(前日)睇3.75元，交銀(6月中)睇4元。
