【信報財經新聞】上周外圍AI硬件大挫恐慌沿「美股、韓股、A股創科50到港股」傳遞，中芯國際(00981)、華虹宏力(01347)、兆易創新H(03986)、長飛光纖光纜(06869)等跟隨大幅下挫，轉至今日部分股份略見回穩，夾帶有不錯回升，但細看估值其實亦高得驚人，中芯、華虹、兆易、長飛市盈率均逾百倍，華虹更逾700倍，這般數值是否早已透支未來，只靠市場帶動投資者情緒與一堆遠期故事支撐今日股價。
中期業績見真章
當外圍急挫下資金由高估值轉流向低估值、高息類避險，內銀逆市受捧，工行(01398)等內銀一度獲南下與被動盤加倉，但今日AI硬件稍造好之時，內銀就似配合地普遍回軟，是否意味AI調整已完成、避險資金由低估值回流高估值？未敢斷言轉勢，畢竟7月仍處次新股解禁風眼中，更未敢確認拋壓釋放已經完成，內銀今日的跌幅與成交未見恐慌，反而拉遠一點看，中芯、華虹慣於8月下旬出中期報告，屆時這般估值要交出怎樣的數，才撐得住各方的期待，或許到時才是真的考驗。
控制注碼 小心為上
就以華虹為例，52周高低33.35–219.6元，今日收201.8元，2025年每股全年基本盈利0.032美元，對應現時市盈率逾700倍、市賬率逾6倍，在中資半導體板塊已貼近「泡沫區」，華虹Q1績後高盛將目標價由174元大幅調高至333元，賭的是12寸產能+AI PMIC+產品組合升級，令2027經營利率由1%跳至8%，但另一大行美銀堅持「跑輸大市」，目標價由61升調至63元，理由係PB已透支、2026下半年毛利率僅18–19%、折舊壓住盈利，同一隻華虹，兩間大行南轅北轍，相差5倍你信邊個，但似乎就在此位置再追入，不排除已納入賭性大於投資。
梁健雄
筆者未持有上述股票
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編按:作者梁健雄，香港財務策劃人員總工會司庫一職，從事金融業逾20年，曾任職多份報章包括英文虎報、南華早報、華爾街日報等後勤部工作。《炒股讀心》逢每周四跟讀者分享投資心理！
