【信報財經新聞】泡泡瑪特(09992)旗下大熱知識產權(IP)之一的Labubu熱情冷卻？據外電報道，在美國「黑色星期五」購物節銷售表現失色，加上轉售市場需求降溫，市場關注IP能否長盛不衰，對泡泡瑪特能否成為「中國版迪士尼」或日本三麗鷗(Sanrio)存有疑問。
股價高位累插44%
泡泡瑪特近期股價持續下滑，跌幅收窄至1.58%，現報192.6，由高峰339.8元計，累計跌幅高達43.33%，但總括今年以來仍錄得1.15倍升幅。市值則回落至2586.5億元。
據彭博引述美國另類數據收集和分析公司YipitData數據顯示，截至12月6日季度，泡泡瑪特在北美地區的營業額增速放緩至424%，較第三季削逾一半。然而，Labubu仍主導美國網站StockX上收藏品市場，一些曾飆升2倍至3倍的商品，現在已低於零售價。如Big Into Energy系列雪葩色Labubu，售價約110美元，較零售價168美元低，更遠低於巔峰時約400美元。同樣，內地二級市場報價亦告下跌，釋放出收藏品周期的早期預警訊號，因而令憂慮 加劇。
看跌押注增約兩倍
引述標普全球數據顯示，泡泡瑪特股票看跌押注自11月以來增約兩倍，規模達到2023年8月以來最大。12月初，在美國高頻追蹤指標顯示假期銷售不及預期後，投資者緊張情緒推動泡泡瑪特股價大跌，兩日累跌近14%，令其市值自8月見頂以來縮水約240億美元(約1872億港元)。
浦銀國際首席消費分析師Richard Lin稱，市場非常關注泡泡瑪特短線業績表現，最大問題是，如果無法在年底前保持非常高的同比增速，那麼在基數變得如此高情況下，憂慮泡泡瑪特明年還能否實現增長。
其他IP可能不足以彌補勢頭
Edmond de Rothschild資產管理基金經理Xiadong Bao亦指，目前最大隱憂是Labubu及其他主要IP勢頭是否正在減弱，如果Labubu銷量下滑，「泡泡瑪特旗下其他角色銷量，可能不足以彌補並維持先前價格中體現的強勁勢頭。」
彭博引述泡泡瑪特一位發言人拒絕就股票走勢和「黑色星期五」銷售情況置評，但表示目前在美國有60 家門店和100個自助售賣機，預計明年數量將翻一番。
