【now.com財經】3月4日於21.8元薦買恒安國際(01044)，昨日(25日)收報21.9元，微高0.5%，跑輸恒指1個百分點。公司昨午公布去年全年業績，少賺18%，稍遜預期，股息維持，有7厘息撐。原訂目標28元，下調至27元。
裕元集團(00551)(市值199億元)去年12月初股價18.4元，見3年半高位，今年2月初仍有17.4元，但在3月11日派成績表後大跌，昨日(25日)收12.42元，不足4個月蒸發33%，已有足夠條件止跌回升。
一，裕元是全球最大的運動鞋及休閒鞋生產商，2024財年（12月年結）營收636億元（賬目原為美元，概折港幣，下同），增長4%；純利30.50億元，大增43%。盈利大增43%，市場不肯收貨，是因為盈利增幅小於2月11日盈喜所預料的55-60%。去年盈利，已是2021財年的3.4倍。以下是5年業績紀錄：
• 2025財年：預測盈利33.5億元，EPS 2.08元，每股派息1.4元；
• 2024財年：盈利30.5億元，EPS 1.89元，每股派息1.3元；
• 2023財年：盈利21.4億元，EPS 1.32元，每股派息0.9元；
• 2022財年：盈利23.0億元，EPS 1.43元，每股派息1.1元；
• 2021財年：盈利 8.9億元，EPS 0.55元，每股派息0.2元。
PE 6倍 PB 0.57倍
二，彭博綜合大行預測裕元2025財年盈利33.5億元（EPS 2.08元），上升10%，現價預測PE 6倍，已處偏低水平。過去7年，平均PE 12.6倍，最低5.5倍。
三，裕元今年預測PB 0.57倍，遠低於過去7年平均的0.76倍，亦可起支撐股價作用。
四，裕元去年每股派息1.3元（中期息0.4元，末期0.9元），增44%，與盈利增幅相若。今年預測派1.4元，高息11.3厘，亦是支撐股價另一因素。
裕元是無淨借貸公司，去年底手上淨現金12.5億元，財政穩健，支持每年每股1.3至1.4元股息，毫無難度。
裕元現價12.42元，目標16.5元，潛在升幅33%；達標價的股息率為8.5厘。海通國際（3月）睇26.27元，匯證（3月）睇21.4元。有少少機會，因價低而博台灣母企寶成工業私有化。
《名人金句重溫》「世界上最笨的事，就是看見一隻股票上升了，就去買這隻股票。」（巴菲特）
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