【Now財經台】阿里巴巴(09988)發行總值45億美元可轉換債券(CB)，資金將用作回購美國預託股份，評級機構標準普爾及惠譽均給予這批債券「A+」評級，不過，有分析認為，借錢派息會攤薄股權，並非好事。
中資科技股再爆集資潮，繼京東集團(09618)後，阿里落實發行可轉換優先票據計劃，發行額45億美元，2031年6月到期，可加碼發行最多5億美元，意味最終規模可達390億港元，票據息率0.5厘。
標普及惠譽均給予票據「A+」評級，標普認為，阿里槓桿率低，反映後償風險較細，並預期集團將更積極吸引商家及用戶保持市場地位。
惠譽則估計，阿里將維持保守的資本結構，於未來數年創造穩健現金流，讓集團應對市場波動及維持現時的股份回購計劃。
按票據初始轉換率，美國存託證券(ADR)轉換價為105.04美元，較昨日(23日)阿里ADR收市價有30%溢價，阿里估計，集資44.3億美元，資金將用作回購1480萬股ADR，以及為未來回購提供資金。
獨立股評人彭偉新說:「如果借錢派息或回購，這並非最好的方法，對現有股東造成攤薄效應，屆時股價上升，變相換股價相對較低，對日後業績會造成盈利耗損，因此，發行可換股債券會令市場憂慮。」
此外，發債集資亦為訂立限價看漲交易提供資金，為可轉債換股時減低攤薄效益。
集團主席蔡崇信及首席執行官吳泳銘在財務報告的股東信中，承認過去25年出現了一些「大公司病」，未來10年將再度視阿里為一家初創企業，以創業精神持續創新。
管理層在信中強調，人工智能(AI)將顛覆各行各業，若不跟上AI發展，集團就會被取代，未來將集中加快核心業務增長，以及保持AI等基礎技術領先。
