【now.com財經】旅遊相關股攜程集團(09961)與同程旅行(00780)，股價今年以來分別大升52%及53%，並創出歷史新高。復星旅遊文化(01992)(市值54億元)，今年以來仍跌26%，並較2018年尾IPO價潛水72%。旅遊業好轉，復星旅遊復甦概念十足。
一，復星旅遊擁有Club Med，Club Med 1950年始創於法國，原在巴黎上市，復星旅遊2016年以10億美元將其收購。Club Med 現時在全球逾40個國家及地區經營68家度假村 ，其中歐非中東佔35家，美洲佔12家，亞太區佔21家。去年全球銷售網絡的直銷及半直銷率高達72.8%。
二，在2020財年（12月年結）至2022財年的三個年度，新冠疫情肆虐，復星旅遊見紅25.74億元人民幣、27.19億元人民幣、5.45億元人民幣。
2023財年，復星旅遊營收171.5億元人民幣，增24.5%；扭虧為盈賺3.07億元人民幣，回復至2019財年疫情前（盈利6.09億元人民幣）的50%水平。
三，2024財年首季，復星旅遊營收61.82億元人民幣，按年上升15.8%。其中 Club Med 營收60.82億元人民幣，按年增15.2%，較2022財年同期大增66.2%；全球平均入住率76.9%，按年增加1.4個百分點；平均每日床位價格2,190元人民幣，按年增加8.8%。首季業績受惠於歐非中東及美洲市場持續增長及亞太區的強勁反彈。
明年PE 9.1倍
2024全年復星旅遊盈利預測4億元人民幣（EPS 0.32元人民幣），增30%，預測PE 12.5倍。2025年，利率下降，公司利息支出減少，盈利可回復至2019財年的九成水平（5.48億元人民幣，EPS 0.44元人民幣），PE9.1倍、PB1.53倍。
四，攜程2024財年（12月年結）預測PE 20.8倍，2025財年PE17.6倍、PB1.79倍。
同程2024財年（12月年結）預測PE 18倍，2025財年PE14.7倍、PB2.32倍。
復星旅遊現價4.31元，目標5.4元，潛在升幅25%。里昂（4月）睇5.4元，中金（3月）睇6.8元。
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龍源電力跑贏大市
4月30日於5.64元薦買龍源電力(00916)，前日(5月14日)收6.49元，累計升15%，跑贏國指同期的7%升幅。目標重溫：8.2元。中金（4月）睇8.07元，德銀（4月）睇7元。
