【now.com財經】外遊歸來，恒指兩周跌2% ，假前收17,172點，今年以來跌幅13%，萬七關岌岌可危。現時恒指較1997回歸時（26年前）高位16,820點，只高出352點，炒股生涯原是夢。
股票「賤物鬥窮人」，市盈率1倍的股票有十幾隻，市賬率0.1倍者有一二十隻。市盈率1倍兼市賬率0.1倍，而相信不會走様的，更是寥寥，央國企長城環亞(00583)是其中之一。
一，長城環球屬大冷灶，近年每日平均成交金額不足4萬元，對此股有認識的人不多，但公司卻是「薄」有來頭。公司原本擁有《南華早報》，《南早》歷史悠久，今年創刊130周年，1971年上市，1987年私有化，1990年以《南華早報》名稱第二度上市。
2016年，報刊《南早》以20.6億元售予阿里巴巴（9988）。同年，央國企、四大不良資產管理公司之一的中國長城資產管理，以每股1.35元收購，先改名「南潮控股」，再改為現名「長城環亞」。此刻，長城環亞股價0.215元，只及1.35元的16%，而公司市值3.37億元，亦只及七年前出售《南早》套現所得的16%。
二，長城環亞74.89%由長城資產管理持有，9.89%由建設銀行(00939)擁有，業務再與報刊無關，純屬收租股，今年6月底，持有32.8億元的各類投資物業，及透過價值51.9億元的聯營公司持有各類投資物業。
三，2023財年（12月年結）上半年，長城環亞純利1.62億元，按年升18%；盈利中，有2,630萬元來自投資物業重估盈餘（去年同期：1,573萬元）。今年下半年，投資物業重估盈餘料將欠奉，全年盈利預測2.95億元（每股盈利0.19元），減少8%，預測市盈率僅1.1倍；過去六年，平均市盈率1.5倍。
四，今年6月底，長城環亞每股NAV 2.47元，市賬率不足0.1倍（僅0.09倍；過去六年，平均市賬率0.51倍）。
五，今年6月底，集團淨借貸49.6億元（欠第二大股東建行），淨借貸比率128%，比率雖高，亦不足為慮。只要附屬公司出售部分物業，或聯營公司出售部分物業然後派息，債重問題即可解決。公司市值極小，透過供股集資減債作用有限，供股機會不大。
長城環亞過去五年高低1.30元 / 0.198元，現價0.215元，以預測市盈率略逾1倍及市賬率不足0.1倍的條件，股價再跌機會不大。85%股份由兩大央國企持有，小股東最期望的是私有化，可能性並非絕對沒有。
