【信報財經新聞】摩根大通策略師表示，在上周動量交易崩盤之後，投資者的悲觀情緒可能已接近頂峰，本輪拋售被視為一次去槓桿過程。
該行策略員Dubravko Lakos-Bujas說：「在多頭動量策略相對大盤經歷約40年來最大規模的平倉之後，投資者投降的跡象正愈來愈多，去槓桿指標已回到『解放日』時期的水平，而投資者情緒已從6月的看漲轉為看跌」。
納指達克100指數上周四創下新冠疫情以來最大單日跌幅，較10月初創下的紀錄高點下跌約14%。流動性環境收緊；加上市場對人工智能建設未來回報的疑慮加深，以及民主黨在中期選舉中全面獲勝，促使各類投資者大舉拋售股票。
動量股成為本輪拋售的重災區，這是自ChatGPT於2022年推出以來第三次出現類似的動量交易崩盤。摩根大通的策略師們表示，在如此大規模的技術變革期間，發生這類事件不應令人意外。
摩根大通團隊仍持樂觀看法，並認為中期選舉是一次風險出清事件，預計數據中心面臨的阻力將好於市場所擔憂的程度。他們維持標普500指數年底8000點的目標，意味較上周五收市還有約8.5%的上漲空間。
策略師們指出，短期內市場仍存在不確定性，投資者需要進一步了解潛在的萬億美元級IPO，以及得州電力可靠性委員會對數據中心許可審查的結果。地緣政治局勢和油價走勢也可能影響聯儲局12月的利率決定。
不過，目前經濟周期正處於盈利預期上修的階段，預計雙位數高段的盈利增長將延續至2027年和2028年。第三季財報季顯示，資本支出周期仍保持強勁，超大規模雲服務商仍致力於推進與人工智能相關的投資。
Lakos-Bujas補充：「雖然這輪回調令市場承壓，但我們認為這在很大程度上是一次去槓桿事件，鑑於人工智能周期一直面臨持續質疑，而市場也會相當迅速地懲罰過度行為，這最終應有助於增強人工智能超級周期的持久性」 。
