【信報財經新聞】民主黨在今次選舉中取得壓倒性勝利，意味美國再度進入分裂政府的格局。瑞士隆奧(Lombard Odier)全球首席投資官Michael Strobaek認為，這次結果對市場整體屬正面，因為分裂政府帶來制衡，讓執政不致於走向極端左派或右派，市場所面臨的整體風險較選舉前已下降。他亦認為，AI已成美國經濟中不可或缺的一環，不會因選舉結果而脫軌，亦未擔憂AI泡沫在短期內令行情脫軌。
他指出，龐大的AI資本支出持續推動美國經濟，且企業盈利增長動能強勁，預期雙位數的高增長勢頭有望一路延續至2028年，為股市提供基本面支持。該行的首席經濟師Samy Chaar指出，未來兩年民主黨難以推動大幅監管，因特朗普也可否決，真正較明顯的監管壓力可能要等到2028年後。
Strobaek表示，該行維持風險偏好(pro-risk)立場，高配已發展市場和新興市場股票；同時整體高配債券。發達市場側重經濟復甦；新興市場則提供較便宜的科技股與較強的盈利增長。
分裂政府下，特朗普難以再輕易提名聯儲局、最高法院等關鍵職位，聯儲局獨立性相關的不確定性明顯降低。Strobaek認為，短期美元強勢仍會持續；介入中東衝突引發的通脹反彈，促使獨立運作的聯儲局致力於控制通脹。
至於股票多頭市場的最大風險，Strobaek認為在於聯儲局政策立場轉向，或通脹出現頑固且強於預期的反彈；此外，民主黨對科技行業可能採取的監管介入程度，亦是市場須持續關注的不確定因素。
Chaar指出，在中期選舉過後，貿易和關稅政策仍會由特朗普掌控，外交政策料不會有大變動；除非需要額外預算支持，否則國會難以直接阻擋。未來兩年的財政政策預計無大變動，歷任總統通常在任期前兩年完成主要立法，包括特朗普的大而美法案。從特朗普初步回應分析，他大概率不會挑戰選舉合法性，相關不確定性可暫時排除。對於共和黨失利，Strobaek認為，是政府未能在降低生活成本上兌現承諾所致，包括解放日對美國經濟帶來干擾、大而美法案亦加劇了財政永續性的隱憂，介入中東軍事行動加劇民眾生活成本負擔。
