【信報財經新聞】評級機構穆迪表示，為資助人工智能(AI)基礎設施而進行的大規模借貸，正使私募信貸範圍超出傳統企業貸款的範疇，未來幾年料將迎來一波貸款到期，這可能導致實力較弱的借款人難以獲得再融資。
穆迪同時警告循環融資風險，指科技公司、晶片製造商和AI開發商之間，增加相互投資、放貸和採購，市場擔憂在經濟下行期間，這些相關聯的風險敞口可能會同步惡化。
穆迪稱，AI融資需求現已從數據中心建設擴展至土地、電力、半導體、圖像處理器(GPU)和張量處理器(TPU)等領域；預計到2027年，美國5大超大型雲服務商以及CoreWeave的資本支出，將達到近1萬億美元，資金來源包括現金流、債務，以及合資企業、特殊目的實體等融資結構。CoreWeave債務近期出現的壓力，突顯投資者對高槓桿AI借款人日益增長的擔憂。
穆迪預估，2027年至2029年將有一波貸款到期，這將考驗實力較弱的借款人，在利率較高之下進行再融資的能力。在其追蹤的607家借款人中，約17%採用實物支付利息的方式，這使企業能夠推遲現金利息支付，但同時也增加債務負擔。
