【信報財經新聞】國際清算銀行(BIS)總經理德科斯(Pablo Hernández de Cos)表示，各國央行仍將在應對未來金融危機方面發揮核心作用，但公共債務上升和其他重大變化可能使央行的任務更加艱巨，也更具爭議。
德科斯稱，過去20年接連發生的危機表明，央行迅速採取行動對於平息市場動盪至關重要。不過，下一場危機的背景正在迅速變化。許多經濟體的公共債務水平接近二戰結束以來最高，預算赤字仍然龐大，財政壓力預計將持續存在。
他指出，如果市場失靈威脅到金融穩定或貨幣政策傳導，央行就需要進行干預。但在債務高企、公共融資需求龐大的情況下，即使是設計周全的操作，也可能被解讀為帶有財政色彩。
德科斯強調，對沖基金、養老基金和資產管理公司等非銀行金融機構的影響力日益增強，這些機構已成為政府債務的主要持有者。在正常時期，這些機構有助於提高市場流動性，但其槓桿運用和市場融資可能在市場動盪期間加劇壓力。
他表示，英倫銀行的應對措施為央行如何將資產購買用作危機應對工具提供了範本。嚴格限制購買期限和規模，同時建立清晰的溝通與治理機制，取得了良好效果。不過，他也警告，若危機規模更大且持續時間更長，這種承諾可能缺乏可信度。
他還表示，網上銀行、社交媒體、穩定幣和人工智能(AI)都可能加快未來危機的發展速度。網上資金迅速撤出以及包括虛假訊息在內的訊息快速傳播，可能迫使決策者比過去更快作出反應。
他認為，需要加強對非銀行金融機構和新興金融技術的監管，以限制道德風險，並維持央行危機管理工具的有效性。
