【信報財經新聞】法國興業銀行全球資產配置主管布科布扎(Alain Bokobza)接受外電訪問時表示，10年期美國國債孳息率達到5.5厘，便可能是借貸成本上升開始壓倒盈利增長、進而對股票估值形成壓力的臨界點。
布科布扎指出，今年全球企業盈利預期獲得大幅上調，因此即使債券孳息率上升，股票風險溢價也沒有出現明顯坍塌。他說，股票現在並不比年初更貴，但警告稱，一旦10年期美債孳息率升至5.5厘，盈利預期上調將不足以繼續支撐當前估值，也就是股票開始受到衝擊的水平。
布科布扎又稱，市場預期聯儲局和歐洲央行接下來可能加息，但幅度將較為溫和，不太可能激進到足以打斷當前經濟周期，或消除市場對通脹進一步上升的擔憂。
布科布扎將這一更廣泛的趨勢形容為名義GDP的長期上升，背後推動因素包括德國、日本等國財政支出持續高企、通脹頑固，以及人工智能(AI)基礎設施建設帶來的資本需求激增。他認為，這一變化自2020年代初便已開始，短期內幾乎看不到逆轉跡象。
