【信報財經新聞】花旗在報告中指出，若霍爾木茲海峽恢復通航，油價回落可能透過通脹、利率與美元等傳導機制，反而為黃金帶來支撐。該行將黃金未來0至3個月目標價定為每盎斯4800美元，6至12個月目標價則為5000美元，均高於目前約4500美元的現貨價格。
花旗的基本情境是，霍爾木茲海峽將在下季恢復通航。能源價格下降可望減輕通脹壓力，為聯儲局進一步轉向寬鬆提供空間，並可能帶動美元與實質利率走低，降低持有黃金的機會成本。此外，油價回落也可能緩解新興市場的財政與外部收支壓力，進而釋放此前受到抑制的實體黃金需求。若金價持續走高並形成更強的價格動能，散戶投資者也可能重新進場，進一步強化黃金漲勢。
花旗又將今年第三季布蘭特原油預測上調至每桶86美元，但維持第四季70美元、明年65美元的預測不變。
霍爾木茲重開 油價或快速回落
花旗估計，霍爾木茲海峽持續關閉的機率約20%至25%。若封鎖持續，布油價格可能升至每桶110至120美元；若衝突進一步升級至雙方相互摧毀能源基礎設施的極端情境，機率則僅約5%至10%。反之，一旦霍爾木茲海峽恢復通航，全球石油市場可能迅速轉為供過於求，過剩規模估計達每日300萬至400萬桶。
