【now.com財經】《Follow Up》8月12日於1.305元薦買易鑫集團(02858)，上周四（8月20日）中期業績後最高1.435元，較績前升11%，上周五（21日）收1.335元，較薦前只升2.3%，與恒指同期的1.4%升幅差不多。
易鑫2026財年（12月年結）上半年，盈利按年大升28%至7.04億元人民幣，勝預期，預測全年增33%至15.92億元人民幣（EPS 0.227元），PE 5倍（最近5年PE 4.9至20倍）、PB 0.44倍（最近5年PB 0.17至1.19倍、股息率12厘（3年前開始派息以來平均股息率3.8厘），吸引力極大。目標重溫：2.3元，72%水位在後頭。易鑫績後，花旗睇2.4元，中金睇2元。
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美國投行例如高盛（美：GS）與大摩（美：MS），今年預測PE一般都在15倍以上，買國內投行，只須付一半以下估值，當中的中信建投（(06066)H股市值145億元，A+H總市值2023億元），H股較A股折讓最大，更加吸引。
一，2025財年（12月年結），中信建投盈利按年大升37%至84.41人億元人民幣。
2026財年上半年，總收入按年大增42%至230.9億元人民幣，盈利按年大增69%至76.39億元。中信建投業務主要分4大板塊：投資銀行、財富管理、交易及機構客戶服務、資產管理等。上半年業績最出色的一環是交易及機構客戶服務（股票買賣），收入按年增61%至130.2億元人民幣，稅前盈利按年激增1.4倍至67.34億元人民幣。今年上半年，國內A股總成交按年大升97%，本港股市總成交按年增加18%，國內投行生意大盛。
二，彭博綜合券商預測，中信建投2066全年盈利按年升28%至121億元人民幣（EPS 1.52元人民幣），相信屬於保守，創歷史新高，預測PE 6.5倍，較過去7年平均8.9倍折讓27%；預測PB 0.65倍，較7年平均0.90倍折讓28%。以下是國內同業及美國同業今年預測估值的比拼。
• 中國銀河(06881)：PE 5.0倍、PB 0.51倍、A/H折讓45%；
• 廣發證券(01776）：PE 6.3倍、PB 0.67倍、A/H折讓27%；
• 中信建投：PE 6.5倍、PB 0.65倍、A/H折讓60%；
• 華泰證券(06886)：PE 6.8倍、PB 0.65倍、A/H折讓22%；
• 招商證券(06099)：PE 7倍、PB 0.8倍、A/H折讓28%；
• 中金公司(03908)：PE 7倍、PB 0.72倍、A/H折讓47%；
• 國泰海通(02611)：PE 7倍、PB 0.66倍、A/H折讓26%；
• 光大證券(06178)：PE 8.2倍、PB 0.39倍、A/H折讓56%；
• 中信證券(06030)：PE 8.4倍、PB 1倍、A/H折讓17%；
• Raymond James（美：RJF）：PE 14.3倍、PB 2.59倍；
• 摩通（美：JPM）：PE 14.3倍、PB 2.54倍；
• 高盛（美：GS）：PE 14.7倍、PB 2.74倍；
• Jefferies（美：JEF）：PE 14.8倍、PB 0.95倍；
• Stonex（美：SNEX）：PE 14.8倍、PB 2.77倍；
• Evetcore（美：EVR）：PE 15.1倍、PB 5.82倍；
• 大摩（美：MS）：PE 16.5倍、PB 3.05倍；
• Charles Schwab（美：SCHW）：PE 17.3倍、PB 3.96倍；
• Tradeweb（美：TW）：PE 26.6倍、PB 3.17倍。
三，中信建投H股較A股折讓高達60%，是額外吸引之處。同業H股平均只較A股折讓33.5%。中信建投H股若與同業看齊，值19.2元。
四，易方達基金管理去年7月尾持中信建投5.14%，今年7月中增至7.07%，最高增持價14.72元，最低增持價11.13元。北水上周五持有5.28億股（41.84%），3個月前為5.14億股（40.72%）。
中信建投現價11.54元，目標15.8元，潛在升幅37%。瑞銀8月睇16.5元（高現價43%），海通國際8月睇16元（高現價39%）。
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