【now.com財經】國內領先燃氣股新奧能源（(02688)市值476億元），今年以來股價大跌39%，同業中跌幅最大，PE降至6字頭，歷來最低，較往年平均折讓近6成，同業中首選對象。
一，新奧3成半權益由新奧天然氣（滬：600803）持有。去年3月18日，公司公布，母企新奧天然氣提出私有化建議，每股新奧可獲現金24.5元＋2.9427股新奧天然氣H股，公布前新奧股價59.45元，去年12月升至73.8元。公司6月12日公布，私有化未獲中證監及本港證監批准而告吹，股價最低跌至40.38元，上周五（7月3日）收42.06元，單由6月初起計，跌幅已達23%。
二，新奧在國內銷售管道燃氣、液化天然氣及潔能產品。2025財年（12月年結），營收按年升2%至1119億元人民幣，盈利按年跌1%至59.04億元人民幣。
PB較往年折讓7成
彭博綜合券商預測，新奧盈利增6%至62.46億元人民幣（EPS 5.62元人民幣），預測PE僅6.4倍，見歷來最低，較7年平均14.7倍折讓逾5成半；預測PB 0.8倍亦見歷年最低，較7年平均2.54倍折讓近7成。以下是同業今年預測估值比拼：
• 新奧：PE 6.4倍、PB 0.8倍；今年股價跌39%；
• 港華智慧(01083）：PE 6.9倍、PB 0.41倍；今年股價跌18%；
• 昆侖能源(00135)：PE 8.2倍、PB 0.68倍；今年股價跌12%；
• 新奧天然氣（滬：600803）：PE 9.4倍、PB 1.84倍；今年股價跌21%；
• 華潤燃氣(01193)：PE 9.5倍、PB 0.76倍；今年股價跌33%；
• 中國燃氣(00384)：PE 9.7倍、PB 0.51倍；今年股價跌29%；
• 中華煤氣(00003)：PE 20.3倍、PB 2.04倍；今年股價跌7%；
• Atco （加：ACO / X）：PE 15.3倍、PB 1.65倍；今年股價升31%；
• New Jersey Resources（美：NJR）：PE 16.3倍、PB 2.08倍；今年股價升25%；
• 東邦瓦斯（日：9533）：PE 17.5倍、PB 0.93倍；今年股價升7%；
• Canadian Utilities（加：CU）：PE 20.6倍、PB 2.79倍；今年股價升22%；
• MDU Resources（美：MDU）：PE 21.1倍、PB 1.46倍；今年股價升6%；
• Fortis（加：FTS）：PE 22.8倍、PB 1.77倍；今年股價升15%；
• Brookfield（美：BIP）：PE 49.3倍、PB 3.11倍；今年股價升7%。
股息率7.5厘
三，新奧2025財年連續兩年每股派息3港元，2026財年預測派3.15港元，股息率高達7.5厘，同業中最高。
四，去年底，新奧淨借貸111 1億元人民幣，淨借貸/股東資重比率20.5%，財政穩健。
五，新奧上月公布私有化作罷後，公司主席王玉鎖與大股東新奧天然氣，均增持新奧，最大基金持有人Blackrock，持股量亦由8.14%增至10.40%。
新奧現價42.06元，目標60元，潛在升幅43%，達標計PE仍不過9.1倍。新奧公布私有化作罷後，交銀國際睇73.66元（高現價75% ），Morningstar睇72元（高現價71% ）。
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