【now.com財經】《Follow Up 》1月15日於9.56元薦買海螺創業(00586)，設目標13.56元，上周四（2月26日）見14.20元，較薦前飆49%，昨日（4日）收12.1元，較薦前高出26%，大勝恒指同期的6%跌幅。達標，斬邊留邊，將小部分資金換馬到同業北京控股環境（154）。
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北京控股（(00392)下稱「北控」）2011年起，大量向北京控股環境（(00154)市值8.7億元，下稱「北控環境」，2016年之前名北京發展）注入資產，北控環境發行新股予北控，每股作價1.13元，而市價則在兩年後炒上3.57元。現價只餘0.58元，大平賣。北控是國企，北控環境順理成章亦是國企。
一，北控環境經營垃圾焚燒發電廠、廢物處理及出售焚燒所產生的電力及蒸氣。50.4％由北控持有，23.13%由Khazanah Nasional Berhad （馬來西亞政府主權基金）持有，兩大股東以外街貨26.47％，只值2.3億元。
PE 2.8倍 PB 0.2倍
二，2025財年（12月年結）上半年，北控環境營收7.22億元人民幣，按年跌10%；純利1.27億元人民幣，按年跌4.7%。營收中，電力與蒸氣銷售佔54%，廢物處理佔23%。全年盈利預測2.75億元人民幣（0.184元人民幣），跌4%，預測PE 僅2.8倍、PB 0.20倍。
在廢物處理及環保股中，北控環境平絕。以下是2025財年同業預測估值比拼：
• 北控環境：PE 2.8倍、PB 0.2倍；
• 津創環保(01065)：PE 6.4倍、PB 0.61倍；
• 大唐環境(01272)：PE 7.6倍、PB 0.45倍；
• 海螺創業(00586)：PE 7.9倍、PB 0.38倍；
• 光大環境(00257)：PE 8.4倍、PB 0.58倍；
• 綠色動力環保(01330)：PE 9.6倍、PB 0.8倍；
• 北控水務(00371)：PE 14.8倍、PB 0.77倍。
憧憬私有化
三，北控環境姊妹股北京建設（前925），去年8月獲最終母企北京控股集團私有化，作價較提出私有化前溢價高達250%，PB 1.09倍，負PE。私有化前，市值僅3.9億元，較北控環保今日市值8.7億元更低。
北控環境亦可憧憬私有化，即使不計私有化憧憬，超低估值亦具悶聲發財潛力。
北控十五年前向北控環境注資，股份每股作價1.13元，現價0.58元，只及當年注資價一半，目標1.16元，潛在升幅100%；達標計，PB仍僅0.4倍。
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