【now.com財經】今年首四月，長飛光纖(06869)(H股市值48億元，A+H總市值190億)高低價24.45元/12.2元，現價13.6元，較高位跌去四成半，較低位只高一成一。本周二晚(29日)首季耀眼業績見光，周三股價不升反跌1.1%，利吸納，博再炒。科網股又再有勢，長飛光纖高Beta可發揮放大股價變化作用。
一，長飛光纖在國內產銷光纖預製棒、光纖、光纜，是業內龍頭，2014年上市的前一年，國內市佔率分別是37%、25%、16%。以全球市場計，光纖預製棒市佔率19%（全球最大），光纖市佔率13%（全球第二大），光纜市佔率8%（全球第二大）。公司最新年報指居全球領先地位，具體市佔率未見說明。
長飛光纖擁有完備的產品組合，為全球100多個國家和地區的通訊行業與其他行業（公用事業、運輸、石油化工、醫療等），提供相關產品及解決方案。
長飛光纖的實際控制權由國資委主導，但股權結構包含外資與市場化資本，因此不屬於純粹的央企或國企，而是國資控股的中外合資混合所有制企業。如此結構既可獲得國策支持，又可保持市場競爭力。
國家主席習近平四次到訪
二，長飛光纖是國家重視與支持的光纖企業。近年國家主席習近平到湖北考察，有四次都到訪長飛光纖（2013年、2018年、2022年、2024年）。
三，2024財年（12月年結），長飛光纖營收122億元人民幣，按年跌9%；純利6.76億元人民幣，按年大跌48%。業績倒退，受産品需求放緩影響。根據行業公司CRU的報告，全球光纖光纜需求將恢復增長，2025至2029年間，年均增長維持4%左右。
首季盈利激增162%
公司本周二晚(29日)公布，2025財年Q1，營收28.94億元人民幣，按年上升21%；純利1.52億元人民幣，按年激增162%，原因是營收增加及毛利率上升，又有特殊盈利入賬。
彭博綜合券商預測，長飛光纖2025全年盈利9.59億元人民幣（EPS 1.24元人民幣），回升47%，預測PE 10.3倍、PB 0.76倍。過去7年，最高PE 24倍，平均10倍；最高PB 4.56倍，平均1.26倍。
四，與同業比較，長飛光纖估值吸引力極大。以下是同業比拼：
• 長飛光纖：12/2025財年，PE 10.3倍、PB 0.76倍；
• Cisco（美：CSCO）：7/2025財年，PE 15.4倍、PB 4.88倍；
• Harmonic Inc（美：HLIT）：12/2025財年，PE 18.6倍、PB 2.3倍；
• Corning Inc（美：GLW）：12/2025財年，PE 18.9倍、PB 3.43
• 菲菱科思（深：301191）：12/2025財年，PE 26.4倍、PB 2.94倍；
• 烽火科技（滬：600498）：12/2025財年，PE26.9倍、PB 1.75倍；
• Motorola Solutions（美：MSI）：12/2025財年，PE 30.2倍、PB 22.12倍；
• 武漠光迅（深：002281）：12/2025財年，PE 32.2倍、PB 3.38倍；
• Arista Networks（美：ANET）：12/2025財年，PE 33.5倍、PB 8.13倍；
• 凱威科技（滬：600552）：12/2025財年，PE 40.4倍、PB 2.29倍。
北水買多二千餘萬股
五，本周三(4月30日)，北水持長飛光纖H股7,662萬股（21.79%），3個月前持股量為5,600萬股（15.92%）。
長飛光纖現價13.6元，PB博見1.1倍（仍只及同業的零頭），可見10.7元，潛在升幅45%。星展（4月）睇20.2元，野村（4月）睇18.6元。
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