【now.com財經】《Follow Up 》上周五(3月14日)薦買錦欣生殖(01951)，薦前2.52元，目標4.25元，上周五(14日)單日飆升42%，收報3.57元。見4.25元斬邊留邊。
錦欣上周五(14日)爆升前，去年預測PB只是0.59倍，即股價遠低過資產淨值，只及資產淨值的59%。上周五股價飆升後，PB升至0.84倍。錦欣業務涉及高醫學科技，又有盈利，股價不可能長期低過NAV；本欄設錦欣目標4.25元，就是以PB 1.0倍為據。
綠葉製藥(02286)亦有同様情況，公司開發創新藥，涉高醫學技術，股價不應低過NAV，去年預測PB僅0.57倍，又是大超值藥股。3月6日於2.32元薦買，現價2.38元，暫時只升2.6%。目標重溫：3.67元，54%水位在後頭。
綠葉上周委任黃立明為非執董，代替另1位辭任非執董呂東。黃氏是高瓴投資合夥人。高瓴是國內三甲私募基金，2021年1月以24億元入股綠葉，現佔綠葉14.7%，每股成本4.28元。老散現在買貨，平過高瓴44%。
京東物流(02618)(市值894億元)前周四晚(6日)派成績表。績前股價15.64元，上周二(11日)最低12.82元，累計大跌18%，上周五(14日)收報13.46元，仍較績前低14% （2.18元），買貨良機來了。
今年以來，恒生科指大升32%，母企京東集團(09618)漲22%，京東物流只爬高5%，大落後。
國務院剛印發《提振消費專項行動方案》提出30條措施，京東物流是受惠公司之一。
上市4年 潛水三分二
一，京東物流2021年5月上市，IPO價40.36元，現價潛水三分二。上市後翌年2022財年（12月年結），即首獲盈利3.83億元人民幣。上市以來驕人業績紀錄如下：
• 2024財年：營收1,828億元人民幣，non-GATT盈利68.67億元人民幣（增246% ）；
• 2023財年：營收1,666億元人民幣，non-GATT盈利19.85億元人民幣（增418%）；
• 2024財年：營收1,374億元人民幣，non-GATT盈利3.83億元人民幣（虧轉盈）；
• 2021財年：營收1,047億元人民幣，non-GATT虧損15.53人民幣。
去年non-GATT盈利激增246%
二，2024財年第四季，京東物流股東應佔盈利按年增21%至18.40億元人民幣。全年計算，營收增10%至1,828億元人民幣，股東應佔盈利狂飆907%至61.98億元，non-GAPP（非國際認可會計準則）盈利激增246%至68.67億元人民幣（EPS 1.11元人民幣）。全年來自母企京東集團的收入佔比30.4%，來自外部客戶的佔比69.6%。
京東物流第四季及全年業績，都遠超市場預期。公司去年接入淘寶天貓，基本上已服務中國主流電商平台，亦立足於全球供應鏈，加速「全球織網」計劃的推進。
PE 9.3倍 較順豐折讓50%
三，國家谷消費，京東物流是得益者，今年優勢維持，non-GATT盈利預測再升20%至82.4億元人民幣（EPS 1.34元人民幣），預測PE僅9.3倍，較順豐(06936)的18.5倍折讓一半，吸引力強。以下是同業估值的比拼：
• 嘉里物流(00636)：12/2025財年，PE 8.4倍、PB 0.65倍；
• 京東物流：12/2025財年，PE 9.3倍、PB 1.27倍；
• 中通快遞(02057)：12/2025財年，PE 10.7倍、PB 1.61倍；
• 極兔速遞(01519)：22 / 2025財年，PE 17.7倍、PB 2.06倍；
• 順豐：12/2025財年，PE 18.5倍、PB 1.71倍；
• FedEx（ 美：FDX）：12/2025財年，PE 12.6倍、PB 2.08倍
• United Parcel（美：UPS）：12/2025財年，PE 14.7倍、PB 5.53倍；
• Knight-Swift（美：KNX）：12/2025財年，PE 22.7倍、PB 1.01倍；
• J B Hunt（美：JBHT）：12/2025財年，PE 23.7倍、PB 2.68倍；
• Werner（美：WERN）：12/2025財年，PE 24.8倍、PB 1.22倍；
• Landstar System（美：LSTR）：12/2025財年，PE 25.1倍、PB 5.18倍；
• XPO（美：XPO）：12/2025財年，PE 25.7倍，PB 6.2倍；
• Yamato（日：9064）：3/2025財年，PE 49.7倍、PB 1.16倍。
現金多 財政佳
四，去年底，京東物流手上現金及等價物258億元人民幣，相等於公司市值近三成，較一年前大增86億元，財政狀況極佳。
京東物流現價13.74元，博潛水幅度由66%縮至50%，睇20.2元，潛在升幅47%。華興證券（3月）睇23.28元，麥格理（3月）睇22.3元。
免責聲明：本專頁的內容只供參考，投資者應依照自身風險屬性及判斷，作出投資決策並自負損益，任何損益概與本專頁無涉。
