瑞銀:A股有追趕上漲潛力 H股估值不再便宜

【信報財經新聞】瑞銀研究報告稱，人工智能(AI)概念股在港股表現突出，A股則相對滯後，可能反映投資者仍然擔心中國的宏觀經濟復甦，但相信隨着政策更加傾向消費，A股有追趕上漲的潛力，並將最偏好行業從互聯網轉向消費股，然而，要警惕美國優先投資政策可能帶來的不確定性。

報告指出，3月至今，H股相對於A股和美股的超額收益達到過去10年來的最高水平，歷史上H股跑贏A股和美股的概率為25%。鑑於這種超額收益，H股的估值已不再便宜，恒生中國企業指數目前的交易價格高於歷史平均水平。

該行重申，偏好A股而非H股，因為A股應會持續受益於國內流動性改善、強有力的監管支持，以及宏觀環境的改善。

報告又稱，雖然在中國由AI驅動的反彈仍有空間，但A股科技、媒體及通訊(TMT)可能是AI主題的更好選擇，其中許多是上游企業，如半導體公司。