【now.com財經】華潤醫療(01515)(市值51.2億元)。潤醫2024財年盈利料飆1.8倍，按照以往發出盈喜/盈警習慣，此次超級盈喜，將於本月28日前後發出。
潤醫前身為鳳凰醫療，屬醫院股，2013年上市，IPO價7.35元。2016年，華潤集團的醫院業務注入鳳凰醫療，借殼上市，華潤集團所獲股份每股作價8.04元，當時市場價格最高16.94元。潤醫現價3.98元，遠低於當年借殼上市作價。
2024財年（12月年結）上半年，潤醫營收49.76億元人民幣，按年跌3%；純利4.33億元人民幣，按年增9%，但已相等於2023全年（2.58億元人民幣）的1.7倍。彭博綜合券商預測，2024財年下半年盈利2.84億元人民幣，全年賺7.17億元人民幣（EPS0.55元人民幣），按年激增1.8倍。預測PE 6.8倍、PB 0.7倍。
2024財年預測盈利激增，主因是旗下淮陰醫院經營惡劣，2023財年撥備高達3.52億元人民幣，2024年5月起停業，在2024財年拖累潤醫的影響告一段落，再無巨額撥備。
PE5.9倍 PB0.66倍
2025財年，彭博綜合券商預測潤醫盈利7.90億元人民幣（EPS0.63元人民幣），再增10%，預測PE 5.9倍、PB0.66倍。過去六年，平均PE16.6倍，現時折讓六成半；平均PB0.96倍，現時折讓逾三成。
潤醫盈利來自住院服務（營收佔比54% ），及門診服務（營收佔比38% ），屬「醫院股」。在同類股中，估值數一數二最低。以下是同業比拼：
• 潤醫：12/2024財年，PE6.8倍、PB0.7倍；12/2025財年，PE5.9倍、PB0.66倍；
• HCA Healthcare（美：HCA）：12/2025財年，PE13.5倍、負PB；12/2026財年，PE12.1倍、負PB；
• Chularat Hospital（泰：CHG）：12/2024財年，PE21.6倍、PB3.05倍；12/2025財年，PE 19.1倍、PB2.86倍；
• 華廈醫院（滬：301267）：12/2024財年，PE24.6倍、PB2.47倍；12/2025 財年，PE20.7倍、PB2.26倍；
• Praram 9 Hospital （泰：PR9）：12/2024財年，PE24.6倍、PB3.22倍；12/2025財年，PE 21.7倍、PB2.96倍；
• Artemis Medicare（印度：ARTMSL）：3/2025財年，PE51倍、PB5.3倍；3/2026財年，PE33.8倍、PB4.6倍。
潤醫現價3.95元，目標6.7元，潛在升幅70%，目標折合2025財年PE10倍。
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