【Now財經台】瑞銀表示，在中美關係等不確定性增加下，港股明年將充滿挑戰，並將恒生指數明年底目標定於20000點。
瑞銀發表題為「2025年不確性加劇」的策略報告，指港股充滿挑戰，雖然預期美國聯儲局將繼續減息，但由於特朗普(Donald Trump)政府或對中國貨品徵收60%關稅，中美緊張局勢或會重燃，加上預期本港及內地經濟增長將會放緩。
該行將恒指明年底目標定於20000點，並指在中央推出更多實質政策支持前，會維持防守立場。此外，瑞銀偏好受惠於減息及跟內地宏觀經濟相關性較低的行業，並看好個別本地地產商，預期人才流入將持續帶動住屋需求，不過，對零售收租股持審慎態度，預期人民幣貶值會繼續令北上消費增加，而訪港旅客消費則減少。
內地股市方面，瑞銀形容極度悲觀的情況已經過去，但未來1年將持續波動，考慮到特朗普政府的關稅措施或最快明年1至2月公布，內地亦可能待美國祭出關稅後才推出政策，該行認為，A股明年第1季末前有約5%潛在下跌空間。
摩根大通則指出，過去1周，市場上的「Trump Trade」(特朗普交易)已由他當選，演變為應對他或向中國加徵關稅導致A股受壓，
摩通又提到，中共中央政治局會議將於月底至12月初舉行，中央經濟工作會議亦可能於12月第2個星期召開，雖然市場仍憧憬內地推出財政刺激措施，但由於宏觀不利因素增加，投資者對政策的興趣已逐步減弱。
