【信報財經新聞】全球減息潮續擴散，美國聯儲局重啟寬鬆周期不足一星期，內地亦決定「放水」，刺激港股大幅反撲，恒指收復萬九關。
人民銀行行長潘功勝昨天在國新辦舉行的發布會上宣布多項重磅措施，包括降低存量房貸利率與創設新政策工具支持股市等，又明言即將「減息」，7天逆回購操作利率從目前的1.7厘降下調到1.5厘，並把存款準備金率調低0.5個百分點，向金融市場提供長期流動性1萬億元人民幣，且年底前按情況可能進一步降準0.25至0.5個百分點。
中央祭出「組合拳」救經濟，中港股市應聲彈起，上證指數急漲4.15%，收報2863點。恒指裂口高開326點後持續上攻，埋單報19000點，勁飆753點，創逾4個月高位，主板交投也配合，猛增至2424億元，屬2022月5月底以來之冠。
恒指自9月11日低見16964點便回勇，9個交易日內最多飆2038點或12.01%，技術上先後突破多個阻力位，包括以一個標準差計算的TrendWatch上升通道、今年初累積漲幅回調黃金比率23.6%、一年累積大型成交量密集區頂部等，且10天線剛攀越20天線，短期目標上望5月20日的2024年高峰19706點。
目前港股短線市寬(3天線高於18天線比率)企穩50%中軸上，屬擺脫弱勢的跡象。EJFQ強勢股指數升抵59.9%，顯示市況由強勢股買盤主導，相信後市還具上漲空間。
儘管港股短線勢頭不俗，但要確認重拾長期升浪言之尚早，須視乎中央打出重拳的成效。
事實上，內地經濟前景仍未全面樂觀，以耗電量、鐵路貨運量、銀行貸款編製而成，被視為「水份」較少的宏觀指標「李克強指數」，最新7月份報3.66，是2020年3月新冠疫情大流行後第二差(今年3月曾見3.65)，一定程度上反映增長欠動能有待解決，降準等寬鬆措施正是救市理想選擇，然而，加快釋放流動性卻不利人民幣。
附【圖】所示，以往內地大型銀行存款準備金率與在岸人民幣(CNY)走勢相近，降準時間「人仔」普遍趨貶，倘未來降準「放水」撐經濟成主流政策，人民幣滙價於短期造好後恐易跌難升，間接限制中港股市表現。
CNY昨天見7.0316兌每美元的今年新高，惟隨着「放水」陸續有來，人民幣可能再度走貶，屆時港股失去其中一個推升的引擎，考慮到大市平滑長線市寬(50天線高於250天線比率)近日續反覆尋底，代表「終極死亡交叉」利淡訊號依然籠罩，意味目前港股明顯未具備狂牛條件。
信報投資研究部
