【now.com財經】隨着美國通脹數據回落及聯儲局主席鮑威爾「放鴿」，表明無需等到通脹降至2%才減息，美國9月減息預期上升至接近100%，港股於前周五(12日)挾升至高見18,317點，表現亦跑贏亞太地區股市。然而，美國前總統特朗普前周六(13日)遭遇槍擊暗殺令當選總統的可能性大升，加上內地第二季國內生產總值(GDP)遜於市場預期，市場憂慮中美關係惡化及內地經濟增長放緩，港股一如筆者預期在上周初轉勢回落，並且在內地三中全會推出短期刺激政策落空及美國就業數據疲弱的利淡因素拖累下，於上周五(19日)進一步「陰燭」收市跌穿250天牛熊分界綫低見17,376點，市場聚焦的「中特估」普遍沽壓不輕。
三中全會缺乏短期刺激政策，人民銀行隨即出招放水救市，於本周一(22日)下調貸款市場報價利率(LPR)及常備借貸便利(SLF)利率。人行自從2023年6月後，再次同時放水減長短利率，但全面減息未為中港股市帶來重大驚喜，恒指於17,700點水平再遇沽壓，港股死貓彈一日之後再度尋底，並於本周四(25日)早上跌至接近於17,000點水平。
三中全會一系列的改革措施 只是注重長遠發展，即使人行減息亦未能解決中國當前內需不振、樓價下跌、通縮持續及經濟低迷等問題。即使美國總統拜登周日(21日)決定不尋求連任，無阻市場對特朗普再次入主白宮的預期。在憂慮特朗普上台並落實加強關稅、限制移民以至推行減稅等寬鬆財政政策，美國通脹有機會再度上升令中期減息預期受阻，美股亦明顯於特朗普遭遇刺後開始轉勢回落，進一步拖累亞洲股市包股港股在內近期受挫。
值得留意，4月中時，當美國通脹高企，減息預期推遲，外圍股市曾因為估值昂貴而出現急插，但港股反而因為估值低殘獲得環球資金關注並且在中證監推出支持香港資本市場措施後展開短期急升。這次環球股市受挫，但港股弱勢已久，跌幅已巨，反而有機會在估值低殘再度吸引外資流入。
策略上，傾向在恒指16,900以下，利用股票期權收期權金接貨策略，在有充足現金接貨下，分注Short Put 9月等價科技版塊。
