【信報財經新聞】美國聯儲局公布6月議息會議結果前不久，超級淡友、財經通訊作者、專研投資市場周期的經濟師鄧特(Harry Dent)警告，美股正面臨比「大蕭條」更嚴重的泡沫爆破危機，將觸發「有生以來最大冧市」(crash of a lifetime)。
鄧特去年12月已提出，在1925至1929年美股逐漸形成泡沫，由於政府當時並沒有推行任何刺激經濟措施，因此於1929至1932年，以及1938至1942年的股市大崩盤，只屬自然泡沫(natural bubble)爆破。然而，(聯儲局加上白宮)從2008年金融海嘯後，就不斷透過量化寬鬆(QE)去救市及刺激經濟，由此催生一個已延續14年的泡沫。
鄧特認同向市場大量放水，長期而言可以擴張經濟，問題是絕大多數泡沫的壽命只有5至6年，他正注視這個泡沫何時爆破，意思是大冧市指日可待。本月初，鄧特接受霍士新聞訪問時補充，從未經歷過尤其是完全由政府人工炮製的泡沫可以維持達14年，亦未見過泡沫爆破而市場安然無事。
他相信，這個比歷來更大、延續時間更長的泡沫一旦爆破，後果比2008年金融海嘯，以至上世紀的「大蕭條」更嚴重，估計標普500指數和納指將分別由歷史高峰暴跌86%和92%。
鄧特早在2021年第三季就「預測」美國樓市泡沫即將穿破，其後不時重提經濟或股市泡沫，是著名超級淡友。他在訪問中明言，絕不理會外界批評他是危言聳聽(fearmongering)或永恒熊友(perma-bear)，強調自己只是見到什麼就講什麼。
由於早年預測的美國樓市和股市泡沫爆破一直沒有發生，鄧特可能眼見近日美股主要指數破頂，華爾街氣勢依然強勁，才「搬龍門」，認定這個人工泡沫不可能長期維持。
值得注意的是，美國2年及10年期國債孳息倒掛維持時間，至上個月創了最長紀錄，衰退卻未有出現，可見即使得到多數專家認同的「預測衰退」指標，也會失靈，反映統計數字只宜作參考，並沒有必然性。
返回港股，周五恒指低開84點，然後在17927點和18109點區間爭持，收市報17941點，跌170點。附【圖】顯示，恒指本周三和周五都曾失守50天線，最後均失而復得，中線技術幸未轉差。恒指在1月22日於14794點觸底回升，到5月20日在19706點見頂，周五曾輕微跌穿升幅黃金比率38.2%(約17830點，亦即50天線現水平)，代表1月至今的升浪未受破壞。
另一方面，只要EJFQ的強勢股指數持續高過弱勢股指數，大市仍由買盤主導下，恒指很大機會在50天線附近完成整固，之後重拾升浪。
信報投資研究部
