【now.com財經】國內龍頭汽車4S經銷商中升控股(00881)(市值309億元),今年以來大跌31%,超賣,PE較以往平均折讓近六成半,趁低吸納。
一,去年,中升斥資4.74億元,回購1,616萬股,全部注銷,均價29.33元,現價12.96元,較回購價低56%。今年以來,未見再有回購。
二,2023財年(12月年結),中升營收1,793億元人民幣,跌0.3%;純利50.18億元人民幣,跌22%,較新冠疫情前的2019財年,仍高出11%,但現時股價,則較2020年高位62.9元低近八成。與2021年歷史高價77.6元相比,則低83%。去年下半年新車銷量,較上料大增20%,是良好現象。
估值創歷來最低
三,2024財年,受惠於新能源車銷售強勁,中升盈利預測58億元人民幣(EPS 2.43元人民幣),增長16%,預測PE 5倍,創歷來最低,較六年平均13.5倍折讓63%。
今年預測PB 0.58倍,亦創歷來最低,較六年平均2.7倍折讓近八成。
四,中升估值在同業中,吸引力強。以下是同業比拼:
.中升:12/2024財年,PE 5倍,PB 0.58倍;
.東美(01268):12/2024財年,PE 8.6倍、PB 0.59倍
.IDOM (日:7599):2/2025財年,PE 10.2倍、PB 1.8倍;
.Nextage(日:3186):11/2024財年,PE 13.3倍、PB 2.57倍;
.USS(日:4732):3/2025財年,PE 16.9倍、PB 2.99倍;
.Landmark (印度:LANDMARK):3/2025財年,PE 27.1倍、PB 4.36倍。
中升現價12.96元,目標19元,潛在升幅47%。麥格理(6月)睇28元,大摩(6月)睇19元。