【now.com財經】德昌電機(00179)(市值110億元)本月16日收市價11.84元，當晚耀眼末績見光，翌日股價最高12.9元，近日隨大市回落，昨日(5月30日)收報11.8元，重見績前水平。今年以來仍跌5%，落後於恒指12個百分點，現價偏低，趁機收集。
一，2024財年（3月年結），德昌營收298億元（賬目原為美元，概折港幣，下同），升5%；純利17.9億元，大增45%。不計非現金外匯變動及重組費用，去年純利19.7億元，增幅更達70%。最大營運部門汽車零件（以摩打為主）產品組別營收251億元，增10%。
2025財年，受惠於電動車市場強勁，及再無重組費用，德昌盈利預測21.5億元（EPS 2.3元），增長20%。現價預測PE 5.1倍、PB 0.51倍。過去六年，平均PE 7.7倍、PB 0.72倍。
PE 5.1倍 PB 0.51倍
二，德昌是全球最便宜的摩打股。以下是同業今年預測估值比拼：
．德昌：3/2025財年，PE 5.1倍、PB 0.51倍；
．運達股份（深：300772)：12/2024財年，PE 9.4倍、PB 1.34倍；
．固德威（滬：688399）：12/2024財年，PE 17.8倍、PB 5.09倍；
．Generac Holdings（美：GNRC）：12/2024財年，PE 24.3倍、PB 3.47倍；
．LS Electric（韓：010120）：12 / 2024財年，PE 28.0倍、PB 3.52倍；
．WEG S.A. （巴西：WEGE3）：12 / 2024財年，PE 28.6倍、PB 7.96倍；
．Triveni Turbine（印度：TRIV）：03 /2025財年，PE 53.2倍、PB 15.6倍；
．Bharat （印度：BHEL）：03 / 2025財年，PE 81.7倍、PB 3.85倍
三，今年3月底，德昌手上淨現金及現金等價物30.3億元，財政充裕。往績股息率5.2厘，今年預測6.2厘。
德昌現價11.8元，目標15.6元，潛在升幅32%。德銀（5月）睇20元，花旗（5月）睇14元。
