【now.com財經】加息周期下，近年不少人會做定期，或投資債券等定息產品。市面上有一種稱為固定年期基金的投資產品，通常標榜旨在定期派息，投資者也許會以為它們是一些與定期存款和債券相似的投資產品。然而，固定年期基金既不保本，利息分派亦沒有保證。
不保本亦不保證派息
固定年期基金的最大特點是設有固定的投資期（通常為2至3年），就此，它們會投資於與基金投資期總體上差不多或較短的債券，並通常持有債券至固定投資期結束為此。當固定年期基金到期日屆滿，有一類會自動終止，並將變現所得的款項歸還給投資者；另一類則不會自動終止，而是會緊接一個新的投資期，並於投資期交替之間會有一段發售期，在此期間投資者可選擇贖回基金（通常免費），或繼續投資於該基金。這類基金有時會被稱為「定期開放基金」。
無論是哪一類固定年期基金，都不保證於固定投資期結束時向投資者歸還本金，當基金結束（或投資者贖回基金）時，投資者可以獲歸還的金額，將取決於當時主要透過出售相關債券組合所得到的款項，有關款項可能會低於原來的投資金額。
雖然固定年期基金通常標榜旨在定期派息，但其實那只是一個目標，基金管理公司可行使酌情權，基於特定原因而不派付任何股息。另外，基金也可以以本派息，當中包括用投資者的投資本金派息，此舉或不利於基金的資產淨值，以及減少基金未來可用作投資的資金。
做定期和投資債券，除非違約，否則一般都會保證定息獲發股息，並於到期時保證獲歸還本金，但投資固定年期基金則沒有這些保證。
投資固定年期基金須知
固定年期基金主要投資債券，因此會有包括違責、信貸評級及利率等風險。由於它們有可能投資於低於投資級別的高息債券，有關債券投資組合的表現，將影響基金的價值及派息。另外，由於它們所投資的債券年期通常較基金本身的投資期短，當投資期接近結束時，收回本金後須再投資於一些短期證券、現金等價物，或保留作現金存款，回報或低於之前所持有的債券，即所謂的再投資風險。
除了在首次發售期（以及在隨後的定期開放發售期）內，有些固定年期基金可能不再接受投資者認購，若在投資期內出現大手贖回的情況，基金規模可能會大幅削減，導致基金提前終止。若投資者提前贖回基金，其基金贖回價格可能需要作出調整，投資者或需承擔一些投資收費。
投資固定年期基金時，我們應考慮自身的投資年期，以及對現金流的需求，避免選擇那些短過或長過自己所需投資年期的固定年期基金。
