【now.com財經】上市公司由掛牌至今，盈利從未有一年倒退，亦即年年創新高的，只有一家(連騰訊(00700)都做不到)，就是央企國藥控股(01099)(H股市值276億元，H+內資總市值641億元)。
國藥2009年上市，IPO價16元，當年盈利9.67億元人民幣（EPS 0.53元人民幣），去年盈利90.54億元人民幣（EPS 2.90元人民幣），十四年間翻了8.4倍，以EPS計翻了4.5倍，但現價20. 55元，期內只上升26%。
一，國藥上周一晚派成績表，績後彭博收集14份券商報告，只有一家叫Hold（滙證，睇23元），一家評Neutral（高盛，睇21.85元），餘皆叫Buy、Outperform等，平均睇27.46元，較現價高出34%。
估值較往年折讓逾六成
二，國藥是國內最大醫藥分銷商，亦經營醫療器械、醫藥零售、專業化藥房等，獲《財富雜誌》列為「中國上市公司200強」的第24位。
2023財年（12月年結），國藥營收5,966億元人民幣，升8%；純利90.54億元人民幣（EPS 2.90元人民幣），升6.2%，創歷史新高。與新冠疫情前2019財年的62.53億元人民幣比較，高出45%。
2024財年，國藥盈利預測增長10%，現價預測PE 5.9倍。以現價除息理論價計，預測PE低至5.6倍。過去六年，PE最高23.3倍，最低6.3倍，平均14.9倍，現持折讓高逾六成。
三，國藥2024財年預測PB 0.71倍，較六年平均2倍折讓亦逾六成。
四，國藥只派末期息，2023財年派0.87元人民幣，跌3%，2024財年預測派0.94元人民幣，股息率4.9厘
國藥現價20.55元，目標28元，潛在升幅36%。野村（上周）睇32.39元，花旗（上周）睇30元。
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蒙牛 買得
蒙牛乳業(02319)(市值691億元)2004年上市，原為民企，在2008年中糧集團入主後，成為央企。過去6年，高低PE 47倍/12.3倍，今年預測10.9倍，2008年金融海嘯時期以外最低，買得。上周二(3月26日)績後，彭博收集28份券商報告，平均睇25.5元，較現價高45% 。
蒙牛須披露權益基金有四個，三個近期增持，一個減持，有啓示。
2023財年（12月年結），蒙牛營收986億元人民幣，升6.5%；純利48.09億元人民幣，跌9.3 %，受金融負債收益下降影響，往績PE 13.3倍、PB 1.44倍。彭博綜合券商預測，2024財年PE 10.9倍、PB1.32倍，遠低於過去6年平均PE27.4倍、PB 3.17倍。現價17.56元，目標24元，潛在升幅37%。高盛（上周）睇32元，麥格理（上周）睇32.9元。
