【now.com財經】九毛九控股(09922)(市值81億元)前周四(3月21日)最高6.31元，前周五(3月22日)宣布末績，上周四(3月28日)收5.64元。去年大跌71%，今年以來再跌8%，趁低投機買入。
一，九毛九績後，彭博收集33份券商報告，只有一家叫Reduce（里昂，睇5.97元），一家叫Hold （滙證，睇5.6元），餘皆睇好，平均目標8.04元，較現價高出46%。
剔出指數 未必壞事
二，九毛九有近30年歷史，是「中國餐飲百強」，2020年1月上市，IPO價6.60元，2021年2月飆上38.7元（此刻PE 368倍、PB 13倍），就在見頂前一個月，獲納入MSCI中國指數。然後，於2023年11月，遭宣布剔出指數，此時九毛九股價已較成為指數股時瀉掉八成。
指數公司於股票狂升後納入指數，於接近價底時剔走，例子甚多。它們的mentality 似乎與一些輸家散戶相似。
2020年11月，太古A(00019)遭恒指公司宣布剔出恒指，當時太古A股價瀉至37元，PB殘見0.22倍（本欄因此薦買）。3年零4個月下來，太古A升了74%，恒指則大跌37%。九毛九幾個月前遭剔出MSCI指數，可能反而是良好訊號。
三，九毛九2020年初上市，碰上持續3年新冠疫情，3個年度盈利依次為1.24億元人民幣、3.40億元人民幣、0.49億元人民幣（2022財年）。2023財年，受惠於疫情過去，翻枱率上升，加開新店，營收59.86億元人民幣，按年大增49%，純利4.53億元人民幣（EPS 0.31元人民幣），按年爆升8.2倍，創新高紀錄。績前，九毛九已發盈喜，料多賺8.1倍以上。
吸引力第一
四，九毛九2023財年往PE 16.8倍，不算特低，但已較以前實際。按照彭博綜合劵商預測，九毛九2024財年盈利6.41億元人民幣，PE降至11.8倍；2025財年盈利8.31億元，PE降至9.1倍。
以下是同業2024財年預測估值，九毛九的吸引力居第一位。
．九毛九：12 / 2024財年，PE 11.8倍、PB 1.89倍；
．百勝中國(09987)：12 / 2024財年，PE 17.8倍、PB 2.42倍
．海底撈(06862)：12 / 2024財年，PE 17.9倍、PB 6.33倍；
．特海國際(09658)：12 / 2024財年，PE 21倍、PB 4.9倍；
．Jollibee（菲：JFC）：12 / 2024財年，PE 29.8倍、PB 3.37倍；
．Gift（日：GIFT）：10 / 2024財年，PE 33.2倍、PB 8.29倍；
．Toridol（日：3397）：03 / 2024財年，PE 61.6倍、PB 4.66倍；
．Winstop （美：Wing）：12 / 2024財年，PE 123倍、負PB ；
．Kura Sushi（美：KRUS）：08 / 2024財年，PE 329倍、PB 7.5倍；
．KFC Holdings Japan（日：9873）：03 /2024財年，負PE、PB 3.29倍。
末期息15仙增14倍 大喜
五，去年底，九毛九手上淨現金15.6億元人民幣，財政穩健。2022財年只派末期息1港仙 ，2023財年派15港仙，意外大喜。2024財年料增至18港仙，股息率3.2厘，不算高，但在高估值的同類股中，也是「阿一」。
3月4日於5.49元薦買九毛九，見過6.31元，升15%，現價5.64元，只升2.7%，同期恒指無變。目標重溫：8.55元，潛在升幅52%。MorningStar（上周）睇13.7元，交銀國際（上周）睇9.9元。元。
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龍源電力(00916)上周三晚(27日)宣布業績，上周四(28日)收報5.48元，只升1.7%。2023財年（12月年結），集團盈利62億元人民幣，大增26%，受惠於煤碳價格下跌；末期息0.225元，急增92%，市場似乎睇漏此點。現價除息後理論價PE 6.6倍，彭博綜合券商預測，2024財年PE 4.8倍、PB 0.53倍；過去六年，平均PE 10.9倍、PB 0.95倍。
估值偏低之外，龍源H股去年初至今大跌43%，而A股股則仍升3%，以致H股較A股的折讓大增至73%的超高水平，是買入H股另一強烈原因。現價5.48元，目標7.7元，潛在升幅41%。績後，華泰證券睇10.3元，Jefferies睇8.9元。
