【now.com財經】恒隆集團(00010)(市值147億元)去年11月低位9.9元,現價10.8元,較當時低位高出9%,可候10元吸納。
一,2023財年(12月年結)上半年,恒隆集團營收55.25億元,按年微跌1.4%;純利16.82億元,按年上升17%。
恒隆集團持有恒隆地產(00101)(市值459億元)60.1%。恒隆地產今年上半年營收52.37億元,按年微跌1.2%;純利23.94億元,按年上升23%。恒隆地產是收租公司,營收全是租金收入,68%來自國內,32%來自本港;上半年有投資物業重估增值1.69億元(去年同期則有減值2.69億元),是中期盈利增長主因。恒隆集團上半年來自恒隆地產的盈利14.39億元,佔其總盈利86%。
二,2023全年,恒隆集團盈利預測32.2億元(EPS 2.36元),增幅18%,預測市盈率 4.6倍,較六年平均8.4倍折讓四成半。恒隆地產全年盈利預測46.2億元(EPS 1.03元),增幅20%,預測市盈率 9.9倍。恒隆集團市盈率較子公司市盈率折讓逾一半。
市賬率0.16倍
三,恒隆集團今年預測市賬率僅0.16倍,較六年平均0.55倍折讓七成,亦較恒隆地產的0.34倍折讓逾一半。
四,恒隆集團中期息0.21元,不變,預測全年派0.9元,增5%,股息率8.3厘,畧高過恒隆地產。
五,今年6月底,恒隆集團的淨借貸 /股東資金總額比率27%。
恒隆集團是大半隻內房(收租)股,估值應較本港地產股有折讓,但市賬率PB 0.16倍仍未免太低,現價10.8元,候10元邊邊收集,目標13元。
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名人金句重溫:「我在歷史中學到的是,世人從未在歷史中汲取教訓。」(巴菲特 93歲)