【now.com財經】過去六年，華晨中國(01114)(市值199億元)最高價是2017年的16.71元，最低價是去年的1.57元，現價3.94元。公司再派超高特息，估值超低，又有換大股東跟尾，現價買入勝算高，賺幅大。
一，華晨今年2月已派特息每股0.96港元，本月18日宣布再派0.96港元，8月11日除淨。兩次特息共派96億港元。去年初華晨出售25%「寶馬華晨」，稅後套現206億元人民幣，一半用於派發特息，仍保留寶馬華晨25%。三周後除淨價為2.98元。
仍持現金=股價164%
去年底，華晨手上淨現金314.2億元人民幣，經兩次大派特息，未計今年盈利，手上仍餘現金246億港元，每股4.88港元，相等於除淨價的164% !
二，派今次特息前，華晨今年預測每股資產淨值12.7港元，派特息前股價3.94元，市賬率0.31倍；派今次特息後，每股資產淨值 11.74港元，派息後股價2.98元，市賬率大降至0.25倍更超低水平。早前評太古A(00019)，派大息，市賬率亦是在除淨後大降。
三，2022財年(12月年結)，華晨純利71.47億元人民幣(資產淨值 1.42元人民幣)，跌40%，仍較新冠疫情前2019財年高出7%。今年盈利預測變化不大，股價除淨前(3.94港元)計，市盈率2.5倍，除淨後(2.98元計)，市盈率低至1.9倍！
四，在港掛牌的華晨，控股股東是「華晨集團」，透過全資附屬公司遼寧鑫瑞汽車，持有華晨30.43 %(15.35億股)。7月3日，以拍賣方式出售0.44% （2,220萬股），作價1.58億元人民幣，折合7.74港元，較當時港價(3.27元)高出1.4倍。
此項交易，令控股股東的持股量降至29.99%，相信是為出售而安排。買家一次過購入29.99% ，不超過30%的全面收購觸發點，毋須提全購。
大股東售股快完成
五，控股股東華晨集團，年前因破產重組，並一直困擾華晨股價。華晨最近宣布，已選定國資委瀋陽汽車為潛在投資者。由今年兩次大派特息(華晨集團收息29億港元)，及華晨集團持股量降至29.99%情況推測，華晨集團全沽華晨的交易，快將完成，而每股作價以7.74元作為依據。困擾華晨股價的不明朗因素消除，華晨估值將可加快修復。
華晨現價3.94元，目標6.18元，潛在升幅57%。瑞信(7月)睇8.4元，大摩(6月)睇5元。
名人金句重溫：「最多不誠實的人的地方，是華爾街。」（美國第16任總統林肯 1809年至1865年）
