【now.com財經】今年以來，三大燃氣股中，中國燃氣(00384)(市值458億元)跌26%，新奧能源(02688)(市值1,021億元)跌18%，華潤燃氣(01193)(市值584元)跌14%，同期紅指只跌2%。貨比三家，揀中燃。
一，2023財年(3月年結)，中燃營收920億元(港幣．下同)，微升4%；純利42.93億元(每股盈利 0.8元)，大跌44%。全年每股派息0.5元，只減5仙，是良好訊號。
中燃去年燃氣銷售只增5%，今年4至5月已按年增長逾10%，且河北新推的天然氣價政策，可能會在其他省市推出，有利中燃的盈利能力。2024財年，中燃盈利預測64億元(每股盈利1.15元)，回增49%，仍較2022財年低16%。
二，2024財年，中燃預測市盈率7.3倍(過去六年平均15.3倍)、市賬率0.71倍(過去六年平均3.2倍)、股息率6. 5厘(過去六年平均2.9厘)。
新奧與潤燃年結期俱為12月，2023財年預測市盈率分別為11.2倍及10倍，市賬率分別為2.14倍及1.36倍，股息率分別為3.4厘及5厘。中燃與兩大同業相比，折讓頗大，吸引力強。
三，上月16日，中燃宣布收到聯交所通知，獲准分拆其增值服務業務在聯交所主板上市。分拆業務由中燃的「壹品慧」平台運營，業務為銷售廚房用品、家居消費品等。增值服務業務單獨上市，可反映業務的內在價值，並對改善中燃的財政狀況有禆益。
四，中燃2018年6月見頂，最高36.7元(2021年最高35元)，其時市盈率高達30倍、市賬率5.7倍。不切實際的高估值無法長期維持，去年10月最低價6.94元，現價8.41元，較歷史高位低近八成，較去年低位高二成。
邱德根兒子捉鹿未脫角
五，福布斯2023年香港富豪榜上，邱達強排第37位，擁22億美元(排第38位的是邢李㷧，擁21億美元，福布斯統計相信成疑)。
邱達強是已故邱德根兒子，是中燃第3大股東，但並非董事，2011年尾以每股3.5元購入2億股，持股量首越5%(6.7%)須披露。現持8.94億股(佔16.43%)，估計每股平均成本畧低於6元，總成本54億元，現值75億元，仍有賬面盈利21億元，賺幅近4成。假設邱達強於5年前最高價時全部脫手，套現328億元，則可大賺逾270億元。現時帳面利潤只及最高時的8%，有「竹籃打水」味道。
中燃現價8.41元，目標11元，潛在升幅31%。Morningstar(6月)睇13.7元，華泰(6月)睇12.36元。
