【now.com財經】去年11月16日於23.6元薦買北京控股(00392)，設目標32元，昨日(5月4日)收33.7元，達標，較薦買前大升43％（恒指同期只升9%），斬邊留邊；薦買北控的最大理由，是其估值遠低於旗下中國燃氣(00384)。經過一番變化，中燃具追落後條件。
一，今年以來，北控累計升35%，中燃下跌9%。去年底，中燃市值615億元，相等於北控（315億元）的1.95倍。現時，中燃市值562億元，只相等於北控（425億元）的1.32倍。
與2018年歷史高價36.7元比較，中燃現價10.34元，跌去72％。同期，北控由2018年高位回落32%。資金由不合理高估值股份，流向不合理低估值股份。
較潤燃新奧大折讓
二，中燃與新奧能源(02688)、華潤燃氣(01193)比拼，吸引力最大，估值較兩大同業大折讓。彭博綜合劵商預測三股估值如下：
．中燃2024財年（3月年結）：預測市盈率 7.2倍、市賬率0.76倍；過去六年，平均市盈率15.6倍、市賬率3.03倍。
．潤燃2023財年（12月年結）：預測市盈率10.2倍、市賬率1.36倍；過去六年，平均市盈率16.5倍、市賬率2.74倍。
．新奧2023財年（12月年結）：預測市盈率13.1倍、市賬率2.46倍；過去六年，平均市盈率19.2倍、市賬率3.53倍。
三，今年2月，有報道指中燃計劃分拆旗下若干增值業務在港上市。中燃澄清，當時並無分拆計劃，但一直不時評估可提升集團價值的可能性（包括分拆上市）。
中燃預測市盈率較兩大同業平均折讓38%、市賬率折讓60%，現價10.34元，目標13.5元，潛在升幅31%。Morningstar（上周）睇16.3元，匯證（4月）睇14.7元。
