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    資料報價延遲十五分鐘

    【何車評股】3.1倍PE買宇華教育

    【分析】 2023/03/31 11:13

    【now.com財經】上市公司在年結後三個月內,依例須公布末期業績。宇華教育(06169)(市值47.4億元)最近年結期為2022年8月底,但末績未能在11月底前公布,結果由12月1日起停牌。公司今年2月27日宣布末期業績,2月28日隨即復牌,復牌後最高1.53元,較停牌前大升38%,昨日(3月30日)收報1.3元。

    一,宇華教育是國內知名民辦教育集團,第一所學校於2002年開始營運,2017年2月上市,IPO價2.05元,歷史高價8.54元,歷史低價0.75元,現價較歷史高價低八成半。

    國家不利幼稚園與小學的政策,兩年前出台,教育股傾瀉,教育企業盈利大跌,宇華亦然,然而業績隨即回升,並創新高。

    2022財年,宇華營收23.8億元人民幣,盈利11.26億元人民幣(每股盈利0.32元人民幣),大增37%,2023財年,彭博綜合券商預測宇華賺12.52億元人民幣(每股盈利0.36元人民幣),預測市盈率僅3.1倍、市賬率0.6倍,估值遠低於同業平均。今年預測盈利,較2017上市年高出3倍。

    手上淨現金21億

    二,去年8月底,宇華手上淨現金36.12億元人民幣,減去可換股債券17.97億元人民幣,仍有淨額18.2億元人民幣(20.8億港元),相等於公司市值44%,財政良好。

    三,宇華早前贖回一批可換股債券後,仍有5.90億元人民幣可換股債券在市場,明年到期,行使價1.65元。持券人若行使,公司普通股股數將由35.94億股增至41.85億股,每股盈利及資產淨值略有攤薄。

    宇華現價1.30元,目標1.65元(可換股債券行使價),潛在升幅27%。華泰(3月)睇2.38元,Morningstar(2月)睇2.42元。

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    比亞迪股份(01211)周二晩(28日)宣布去年業績,業績公布後,彭博收集17份券商出爐報告,平均給予目標330元。最牛Jefferies睇602元,其次大華繼顯睇590元,瑞信睇420元;最熊大摩睇215元。Jefferies (富瑞)是美資行,分析報告目標通常高過行家,大好友。

    上周五(24日)於211元薦買比亞迪,昨收225.2元,升6.7%(恒指同期升1.3%),設目標268元,績後看來,目標過於保守,應予上調。上周曾將同類股比拼(2024財年、彭博綜合預測),現更新如下:

    雅迪控股(01585)(市值596億元):市盈率16倍、市賬率4.5倍。

    比亞迪(A+H總市值7,795億元):市盈率18倍、市賬率3.5倍。

    理想汽車(02015)(市值2,048億元):市盈率30倍、市賬率3.2倍。

    Tesla(美:TSLA,市值4.82萬億港元):市盈率35倍、市賬率8.6倍。

    小鵬汽車(09868)(市值767億元):無市盈率、市賬率3倍。

    Lucid(美:LCID,市值1,106億港元):無市盈率、市賬率5.4倍。

    零跑汽車(09863)(市值479億元):無市盈率、市賬率8.8倍。

    蔚來(09866)(市值1,281億元):無市盈率、市賬率8.9倍。

    Polestar Automotive(美:PSNY,市值594億港元):無市盈率、市賬率42倍。 

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