【now.com財經】裕元集團(00551)最新的「官方資料」：「裕元為全球最大的運動、運動休閒、休閒鞋及戶外鞋製造商，擁有多元化的品牌客戶組合及生產基地，與Nike、addidas、Asics、New Balance、Timberland、Salomon 等領導國際品牌擁有長期合作關係，具備超卓的生產能力。亦擁有大中華區其中一個最大的整合型運動用品零售網絡。」
只是，裕元的公司市值173億元，只及安踏體育(02020)市值2,955億元的6%。偶爾，例如昨日(3月21日)，安踏升9.2％（9.2元），一日市值的變幅已達249億元，已相等於1.4隻裕元的市值。
一，2022財年（12月年結），裕元營收704億元（港幣．下同），增5%，純利23.26億元（每股盈利1.44元），激增158%。去年，集團高端鞋履產品需求穩，加上低基數效應，帶動製造業務顯著增長。零售業務方面，旗下佔62.55%的寶勝國際(03813)，去年受疫情升級影響，則只賺0.892億元人幣，大跌75%。
市盈率7.1倍 市賬率0.49倍
2023財年，裕元的製造業務預料平穩，寶勝則大復甦，裕元盈利預測24.4億元（每股盈利1.51元），微增5％。預測市盈率7.1倍，預測市賬率0.49倍；過去六年，平均市盈率14.4倍、市賬率1倍。
二，裕元的估值，遠低於其他運動用品相關股。以下是同業今年（2023財年）預測估值：
安踏：市盈率27.3倍、市賬率6.2倍；
李寧(02331)(市值1,549億元)：市盈率26倍、市賬率4.73倍；
申洲國際(02313)(市值1,229億元)：市盈率23.6倍、市賬率3.51倍。
特步國際(01368)(市值217億元)：市盈率20倍、市賬率2.21倍；
滔搏(06110)(市值430億元)：市盈率17.8倍、市賬率3.36倍
361度(01361)(市值78億元)：市盈率7.7倍、市賬率0.73倍；
鷹美(02368)(市值23億元)：市盈率6.7倍、市賬率1.35倍。
三，裕元2022財年中期息0.4元、末期息0.7元，全年1.1元；2021財年只派末期息0.2元。2023財年，預測全年派1.15元，增5%，股息率高達10.7厘，較過去六年平均高出3.5厘。
四，去年底，裕元淨借貸/股東資金總額比率僅9%，財政穩健。
裕元現價10.72元，目標14元，潛在升幅31%％。麥格理（3月）睇15元，滙證（3月）睇13.3元。
